【互斥投資方案的決策】
互斥投資決策以各可行方案的經(jīng)濟(jì)效益(絕對數(shù)指標(biāo))作為評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)。因此,一般采用凈現(xiàn)值法和年金凈流量法進(jìn)行選優(yōu)決策。但由于凈現(xiàn)值指標(biāo)受投資項(xiàng)目壽命期的影響,因而年金凈流量法是互斥方案最恰當(dāng)?shù)臎Q策方法。
(一)各個(gè)可行項(xiàng)目的壽命期相同
直接根據(jù)凈現(xiàn)值法進(jìn)行決策,選擇凈現(xiàn)值大的方案為最優(yōu)方案。
(二)各個(gè)可行項(xiàng)目的壽命期不相同時(shí),主要有兩種決策方法可供選擇,一個(gè)是年金凈流量法,另一個(gè)是共同年限法。
1.年金凈流量法。計(jì)算各個(gè)可行項(xiàng)目的年金凈流量,選擇年金凈流量大的方案為最優(yōu)方案。
2.共同年限法。共同年限法是指假設(shè)投資項(xiàng)目可以在終止時(shí)進(jìn)行重置,通過對期限不相等的多個(gè)互斥方案選定一個(gè)共同的期限,以滿足時(shí)間可比性的要求,進(jìn)而根據(jù)調(diào)整后的凈現(xiàn)值來選擇最優(yōu)方案的方法。共同年限法的基本原理是將各方案壽命期的最小公倍數(shù)作為共同的有效壽命期,進(jìn)而計(jì)算共同的有效壽命期內(nèi)各個(gè)方案的總的凈現(xiàn)值,并據(jù)此進(jìn)行多個(gè)互斥方案比較決策的一種方法。
【提示】共同年限法的運(yùn)用
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