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　　證券公司的主要業(yè)務

　　(一)證券經(jīng)紀業(yè)務

　　證券經(jīng)紀業(yè)務又稱代理買賣證券業(yè)務，是指證券公司接受客戶委托代客戶買賣有價證券的業(yè)務。在證券經(jīng)紀業(yè)務中，證券公司只收取一定比例的傭金作為業(yè)務收入。根據(jù)《證券公司監(jiān)督管理條例》的規(guī)定，證券公司從事證券經(jīng)紀業(yè)務，可以委托證券公司以外的人員作為證券經(jīng)紀人，代理其進行客戶招攬、客戶服務及產(chǎn)品銷售等活動。證券經(jīng)紀人應當具有證券從業(yè)資格。

　　目前，我國公開發(fā)行并上市的股票、公司債券及權證等證券，在交易所以公開的集中交易方式進行，因此，我國證券公司從事的經(jīng)紀業(yè)務以通過證券交易所代理買賣證券業(yè)務為主。

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　　在證券經(jīng)紀業(yè)務中，經(jīng)紀委托關系的建立表現(xiàn)為開戶和委托兩個環(huán)節(jié)。

　　(二)證券投資咨詢業(yè)務

　　證券投資咨詢業(yè)務是指從事證券投資咨詢業(yè)務的機構及其咨詢?nèi)藛T為證券投資人或者客戶提供證券投資分析、預測或者建議等直接或者間接有償咨詢服務的活動。

　　證券投資咨詢業(yè)務的兩種基本業(yè)務形式：

　　1.證券投資顧問業(yè)務

　　按照《證券投資顧問業(yè)務暫行規(guī)定》，證券投資顧問業(yè)務是指證券公司、證券投資咨詢機構接受客戶委托，按照約定，向客戶提供涉及證券及證券相關產(chǎn)品的投資建議服務，輔助客戶作出投資決策，并直接或者間接獲取經(jīng)濟利益的經(jīng)營活動。投資建議服務內(nèi)容包括投資的品種選擇、投資組合以及理財規(guī)劃建議等。

　　2.發(fā)布證券研究報告

　　按照《發(fā)布證券研究報告暫行規(guī)定》，發(fā)布證券研究報告是指證券公司、證券投資咨詢機構對證券及證券相關產(chǎn)品的價值、市場走勢或者相關影響因素進行分析，形成證券估值、投資評級等投資分析意見，制作證券研究報告，并向客戶發(fā)布的行為。證券研究報告主要包括涉及證券及證券相關產(chǎn)品的價值分析報告、行業(yè)研究報告、投資策略報告等。證券研究報告可以采用書面或者電子文件形式。

　　(三)與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問業(yè)務

　　財務顧問業(yè)務是指與證券交易、證券投資活動有關的咨詢、建議、策劃業(yè)務。具體包括：

　　(1)為企業(yè)申請證券發(fā)行和上市提供改制改組、資產(chǎn)重組、前期輔導等方面的咨詢服務;

　　(2)為上市公司重大投資、收購兼并、關聯(lián)交易等業(yè)務提供咨詢服務;

　　(3)為法人、自然人及其他組織收購上市公司及相關的資產(chǎn)重組、債務重組等提供咨詢服務;

　　(4)為上市公司完善法人治理結構、設計經(jīng)理層股票期權、職工持股計劃、投資者關系管理等提供咨詢服務;

　　(5)為上市公司再融資、資產(chǎn)重組、債務重組等資本營運提供融資策劃、方案設計、推介路演等方面的咨詢服務;

　　(6)為上市公司的債權人、債務人對上市公司進行債務重組、資產(chǎn)重組、相關的股權重組等提供咨詢服務以及中國證監(jiān)會認定的其他業(yè)務形式。

　　(四)證券承銷與保薦業(yè)務

　　證券承銷是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。發(fā)行人向不特定對象公開發(fā)行的證券，法律、行政法規(guī)規(guī)定應當由證券公司承銷的，發(fā)行人應當同證券公司簽訂承銷協(xié)議。

　　證券承銷業(yè)務可以采取代銷或者包銷方式。

　　證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購入或者在承銷期結束時將售后剩余證券全部自行購入的承銷方式，前者為全額包銷，后者為余額包銷。

　　證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結束時，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。

　　我國《證券法》還規(guī)定了承銷團的承銷方式。按照《證券法》的規(guī)定，向不特定對象發(fā)行的證券票面總值超過人民幣5 000萬元的，應當由承銷團承銷，承銷團由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。

　　發(fā)行人申請公開發(fā)行股票、可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，依法采取承銷方式的，或者公開發(fā)行法律、行政法規(guī)規(guī)定實行保薦制度的其他證券的，應當聘請具有保薦資格的機構擔任保薦機構。證券公司履行保薦職責，應按規(guī)定注冊登記為保薦機構。保薦機構負責證券發(fā)行的主承銷工作，負有對發(fā)行人進行盡職調(diào)查的義務，對公開發(fā)行募集文件的真實性、準確性、完整性進行核查，向中國證監(jiān)會出具保薦意見，并根據(jù)市場情況與發(fā)行人協(xié)商確定發(fā)行價格。

　　(五)證券自營業(yè)務

　　證券自營業(yè)務是指證券公司以自己的名義，以自有資金或者依法籌集的資金，為本公司買賣在境內(nèi)證券交易所上市交易的證券，在境內(nèi)銀行間市場交易的政府債券、國際開發(fā)機構人民幣債券、央行票據(jù)、金融債券、短期融資券、公司債券、中期票據(jù)和企業(yè)債券，以及經(jīng)證監(jiān)會批準或者備案發(fā)行并在境內(nèi)金融機構柜臺交易的證券，以獲取盈利的行為。

　　證券公司開展自營業(yè)務，或者設立子公司開展自營業(yè)務，都需要取得證券監(jiān)管部門的業(yè)務許可，證券公司不得為從事自營業(yè)務的子公司提供融資或者擔保。證券公司可以委托具備證券資產(chǎn)管理業(yè)務資格、特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務資格或者合格境內(nèi)機構投資者資格的其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理。

　　證券公司將自有資金投資于一些風險較低、流動性較強的證券，或者委托其他證券公司或者基金管理公司進行證券投資管理，且投資規(guī)模合計不超過其凈資本的80%的，無須取得證券自營業(yè)務資格。

　　2013年8月，中國證監(jiān)會公布《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》(以下簡稱指引)，規(guī)定證券公司以自有資金或受托管理資金參與股指期貨、國債期貨交易(以下簡稱證券公司參與股指期貨、國債期貨交易)，適用本指引。不具備證券自營業(yè)務資格的證券公司，其自有資金只能以套期保值為目的，參與國債期貨交易。證券公司參與股指期貨、國債期貨交易時，應當制定詳細的投資策略或套期保值方案。

　　《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》規(guī)定，證券公司以自有資金參與股指期貨、國債期貨交易的，應當符合以下要求：

　　(1)證券公司應當按照中國金融期貨交易所(以下簡稱中金所)有關規(guī)定申請交易編碼。

　　(2)證券公司應當根據(jù)《證券公司風險控制指標管理辦法》等規(guī)定，對已被股指期貨、國債期貨合約占用的交易保證金按100%比例扣減凈資本。

　　(3)證券公司應當對已進行風險對沖的股指期貨、國債期貨分別按投資規(guī)模的5%計算風險資本準備(5%為基準標準，不同類別公司按規(guī)定實施不同的風險資本準備計算比例，下同);對未進行風險對沖的股指期貨、國債期貨分別按投資規(guī)模的20%計算風險資本準備。

　　其中股指期貨、國債期貨交易滿足《企業(yè)會計準則第24號-套期保值》有關套期保值高度有效要求的，可認為已進行風險對沖。

　　(4)證券公司自營權益類證券及證券衍生品(包括股指期貨、國債期貨等)的合計額不得超過凈資本的100%，其中股指期貨以股指期貨合約價值總額的15%計算，國債期貨以國債期貨合約價值總額的5%計算。

　　(六)證券資產(chǎn)管理業(yè)務

　　證券資產(chǎn)管理業(yè)務是指證券公司作為資產(chǎn)管理人，根據(jù)有關法律、法規(guī)和與投資者簽訂的資產(chǎn)管理合同，按照資產(chǎn)管理合同約定的方式、條件、要求和限制，為投資者提供證券及其他金融產(chǎn)品的投資管理服務，以實現(xiàn)資產(chǎn)收益最大化的行為。

　　1.證券公司從事證券資產(chǎn)管理業(yè)務應當滿足以下要求：

　　(1)應當獲得證券監(jiān)管部門批準的業(yè)務資格;

　　(2)公司凈資本不低于2億元，且各項風險控制指標符合有關監(jiān)管規(guī)定，設立限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本限額為3億元，設立非限定性集合資產(chǎn)管理計劃的凈資本限額為5億元;

　　(3)資產(chǎn)管理業(yè)務人員具有證券業(yè)從業(yè)資格，且無不良行為記錄，其中具有3年以上證券自營、資產(chǎn)管理或者證券投資基金管理從業(yè)經(jīng)歷的人員不少于5人;

　　(4)公司具有良好的法人治理機構、完備的內(nèi)部控制和風險管理制度。

　　經(jīng)中國證監(jiān)會批準，證券公司可以從事為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務、為多個客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務、為客戶辦理特定目的的專項資產(chǎn)管理業(yè)務。

　　定向資產(chǎn)管理業(yè)務的特點是：證券公司與客戶必須是一對一的投資管理服務;具體投資的方向在資產(chǎn)管理合同中約定;必須是單一客戶的專用證券賬戶中封閉運行。

　　集合資產(chǎn)管理業(yè)務的特點是：集合性，即證券公司與客戶是一對多;投資范圍有限定性和非限定性的區(qū)分;客戶資產(chǎn)必須托管;專門賬戶投資運作;比較嚴格的信息披露。

　　專項資產(chǎn)管理業(yè)務的特點是：綜合性，即證券公司與客戶是一對一，也可以是一對多;特定性，即業(yè)務設定特定的投資目標;通過專門賬戶經(jīng)營運作。

　　2.《證券公司參與股指期貨、國債期貨交易指引》規(guī)定，證券公司以受托管理資金參與股指期貨、國債期貨交易的，應當符合以下要求：

　　(1)證券公司應當按照中金所有關規(guī)定申請交易編碼;

　　(2)證券公司應當選擇適當?shù)目蛻糸_展參與股指期貨、國債期貨交易的資產(chǎn)管理業(yè)務，審慎進行股指期貨、國債期貨投資。在與客戶簽訂資產(chǎn)管理合同前，證券公司應當 按照規(guī)定程序了解客戶的情況，審慎評估客戶的誠信狀況、客戶對產(chǎn)品的認知水平和風險承受能力，向客戶進行充分的風險揭示，并將風險揭示書交客戶簽字確認;

　　(3)證券公司應當在資產(chǎn)管理合同中明確約定參與股指期貨、國債期貨交易的目的、比例限制、估值方法、信息披露、風險控制、責任承擔等事項;

　　證券公司應當在資產(chǎn)管理合同中明確約定股指期貨、國債期貨保證金的流動性應急處理機制，包括應急觸發(fā)條件、保證金補充機制、損失責任承擔等;

　　(4)本指引實施前，證券公司已簽署的資產(chǎn)管理合同未約定可參與股指期貨、國債期貨交易的，原則上不得投資股指期貨、國債期貨。擬變更合同投資股指期貨、國債期貨的，應當按照資產(chǎn)管理合同約定的方式及有關規(guī)定取得客戶、資產(chǎn)托管機構的同意并履行有關報批或報備手續(xù);

　　(5)證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務參與股指期貨、國債期貨交易的，應當按合同約定的方式向客戶充分披露資產(chǎn)管理業(yè)務參與股指期貨、國債期貨交易的有關情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并在定向資產(chǎn)管理業(yè)務年度報告中披露相應內(nèi)容;

　　(6)證券公司應當在集合資產(chǎn)管理報告中充分披露集合資產(chǎn)管理計劃參與股指期貨、國債期貨交易的有關情況，包括投資目的、持倉情況、損益情況等，并充分說明投資股指期貨、國債期貨對集合資產(chǎn)管理計劃總體風險的影響以及是否符合既定的投資目的。

　　證券公司、資產(chǎn)托管機構應當根據(jù)中金所的相關規(guī)定，確定資產(chǎn)管理業(yè)務參與股指期貨、國債期貨交易的交易結算模式，明確交易執(zhí)行、資金劃撥、資金清算、會計核算、保證金存管等業(yè)務中的權利和義務，建立資金安全保障機制。

　　證券公司集合資產(chǎn)管理計劃、定向資產(chǎn)管理合同終止的，應當在清算結束后3個交易日內(nèi)申請注銷股指期貨、國債期貨交易編碼，并在5個工作日內(nèi)向公司住所地證監(jiān)局報告。

　　(七)融資融券業(yè)務

　　《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》規(guī)定，融資融券業(yè)務是指向客戶出借資金供其買入上市證券或者出借上市證券供其賣出，并收取擔保物的經(jīng)營活動。

　　根據(jù)《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》的規(guī)定，證券公司申請融資融券業(yè)務資格，應當具備下列條件：

　　(1)具有證券經(jīng)紀業(yè)務資格;

　　(2)公司治理健全，內(nèi)部控制有效，能有效識別、控制和防范業(yè)務經(jīng)營風險和內(nèi)部管理風險;

　　(3)公司最近2年不存在因涉嫌違法違規(guī)正被證監(jiān)會立案調(diào)查或者正處于整改期間的情形;

　　(4)財務狀況良好，最近2年各項風險控制指標持續(xù)符合規(guī)定，注冊資本和凈資本符合增加融資融券業(yè)務后的規(guī)定;

　　(5)客戶資產(chǎn)安全、完整，客戶交易結算資金第三方存管有效實施，客戶資料完整真實;

　　(6)已建立完善的客戶投訴處理機制，能夠及時、妥善處理與客戶之間的糾紛;

　　(7)已建立符合監(jiān)管規(guī)定和自律要求的客戶適當性制度，實現(xiàn)客戶與產(chǎn)品的適當性匹配管理;

　　(8)信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運行，最近1年未發(fā)生因公司管理問題導致的重大事故，融資融券業(yè)務技術系統(tǒng)已通過證券交易所、證券登記結算機構組織的測試;

　　(9)有擬負責融資融券業(yè)務的高級管理人員和適當數(shù)量的專業(yè)人員;

　　(10)證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。

　　證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務，應當以自己的名義，在證券登記結算機構分別開立融券專用證券賬戶、客戶信用交易擔保證券賬戶、信用交易證券交收賬戶和信用交易資金交收賬戶。融券專用證券賬戶用于記錄證券公司持有的擬向客戶融出的證券和客戶歸還的證券，不得用于證券買賣;客戶信用交易擔保證券賬戶用于記錄客戶委托證券公司持有、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的證券;信用交易證券交收賬戶用于客戶融資融券交易的證券結算;信用交易資金交收賬戶用于客戶融資融券交易的資金結算。

　　證券公司經(jīng)營融資融券業(yè)務，應當以自己的名義，在商業(yè)銀行分別開立融資專用資金賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶。融資專用資金賬戶用于存放證券公司擬向客戶融出的資金及客戶歸還的資金;客戶信用交易擔保資金賬戶用于存放客戶交存的、擔保證券公司因向客戶融資融券所生債權的資金。

　　證券公司向客戶融資、融券，應當向客戶收取一定比例的保證金，保證金可以證券充抵。證券公司應當將收取的保證金以及客戶融資買入的全部證券和融券賣出所得全部價款，分別存放在客戶信用交易擔保證券賬戶和客戶信用交易擔保資金賬戶，作為對該客戶融資融券所生債權的擔保物。證券公司應當逐日計算客戶交存的擔保物價值與其所欠債務的比例，當該比例低于最低維持擔保比例時，應當通知客戶在一定的期限內(nèi)補交差額。客戶未能按期交足差額或者到期未償還債務的，證券公司應當立即按照約定處分其擔保物。

　　(八)證券公司中間介紹(IB)業(yè)務

　　IB (Introducing Broker)即介紹經(jīng)紀商，是指機構或者個人接受期貨經(jīng)紀商的委托，介紹客戶給期貨經(jīng)紀商并收取一定傭金的業(yè)務模式。

　　證券公司中間介紹(IB)業(yè)務是指證券公司接受期貨經(jīng)紀商的委托，為期貨經(jīng)紀商介紹客戶參與期貨交易并提供其他相關服務的業(yè)務活動。

　　根據(jù)我國現(xiàn)行相關制度規(guī)定，證券公司不能直接代理客戶進行期貨買賣，但可以從事期貨交易的中間介紹業(yè)務。

　　1.證券公司申請IB業(yè)務的資格條件

　　(1)申請日前6個月各項風險控制指標符合規(guī)定標準;

　　(2)已按規(guī)定建立客戶交易結算資金第三方存管制度;

　　(3)全資擁有或者控股一家期貨公司，或者與一家期貨公司被同一機構控制，且該期貨公司具有實行會員分級結算制度期貨交易所的會員資格、申請日前兩個月的風險監(jiān)管指標持續(xù)符合規(guī)定的標準;

　　(4)配備必要的業(yè)務人員，公司總部至少有5名、擬開展IB業(yè)務的營業(yè)部至少有2名具有期貨從業(yè)人員資格的業(yè)務人員;

　　(5)已按規(guī)定建立健全與IB業(yè)務相關的業(yè)務規(guī)則、內(nèi)部控制、風險隔離及合規(guī)檢查等制度;

　　(6)具有滿足業(yè)務需要的技術系統(tǒng);

　　(7)中國證監(jiān)會根據(jù)市場發(fā)展情況和審慎監(jiān)管原則規(guī)定的其他條件。

　　2.證券公司IB業(yè)務的業(yè)務范圍

　　(1)協(xié)助辦理開戶手續(xù);

　　(2)提供期貨行情信息、交易設施;

　　(3)中國證監(jiān)會規(guī)定的其他服務。

　　證券公司不得代理客戶進行期貨交易、結算或者交割，不得代期貨公司、客戶收付期貨保證金，不得利用證券資金賬戶為客戶存取、劃轉(zhuǎn)期貨保證金。

　　(九)直接投資業(yè)務

　　證券公司開展直接投資業(yè)務，應當設立子公司(以下稱直投子公司)，由直投子公司開展業(yè)務。

　　1.直投子公司業(yè)務范圍

　　(1)使用自有資金或設立直投基金，對企業(yè)進行股權投資或債權投資，或投資于與股權投資、債權投資相關的其它投資基金;

　　(2)為客戶提供與股權投資、債權投資相關的財務顧問服務;

　　(3)經(jīng)中國證監(jiān)會認可開展的其他業(yè)務。

　　直投子公司不得開展依法應當由證券公司經(jīng)營的證券業(yè)務。

　　2.直投基金的特別業(yè)務規(guī)則

　　(1)直投子公司及其下屬機構設立直投基金，應當以非公開的方式向合格投資者募集資金;直投基金的投資者不得超過200人。直投子公司及其下屬機構不得向不特定對象宣傳推介，亦不得采用廣告、公開勸誘或變相公開方式募集資金;

　　(2)證券公司、直投子公司及其下屬機構不得以任何方式對直投基金或者直投基金的投資者的投資收益或者賠償投資損失做出承諾;

　　(3)直投子公司及其下屬機構設立基金管理機構管理直投基金的，直投子公司及其下屬機構應當持有基金管理機構51%以上的股權或出資，并擁有管理控制權;

　　(4)基金管理機構的組織形式應當是有限合伙企業(yè)或公司制企業(yè);

　　(5)直投基金的資金應當交由負責客戶交易結算資金存管的商業(yè)銀行、證券登記結算機構或經(jīng)中國證監(jiān)會認可的證券公司等其他資產(chǎn)托管機構托管;

　　(6)直投基金可以按照規(guī)定在證券公司柜臺市場、中國證券業(yè)協(xié)會機構間報價與轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)等中國證監(jiān)會認可的交易場所進行募集、轉(zhuǎn)讓;

　　(7)直投子公司及其下屬機構完成直投基金的首輪募集或者簽訂受托管理第三方募集設立的直投基金的協(xié)議后十個工作日內(nèi)，直投子公司應當向中國證券業(yè)協(xié)會備案。

　　四、對證券金融公司從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務的管理

　　轉(zhuǎn)融通業(yè)務是指證券金融公司將自有或者依法籌集的資金和證券出借給證券公司，以供其辦理融資融券業(yè)務的經(jīng)營活動。開展轉(zhuǎn)融通業(yè)務的目的，是為了拓寬證券公司融資融券業(yè)務資金和證券來源。從事轉(zhuǎn)融通業(yè)務及相關活動，應當遵循平等、自愿、公平和誠實信用原則，不得損害社會公共利益。

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