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結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品
(一)結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品的定義
結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品是運用金融工程結(jié)構(gòu)化方法,將若干種基礎(chǔ)金融商品和金融衍生產(chǎn)品相結(jié)合設(shè)計出的新型金融產(chǎn)品。目前最為流行的結(jié)構(gòu)化金融衍生產(chǎn)品主要是由商業(yè)銀行開發(fā)的各類結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品以及在交易所市場上市交易的各類結(jié)構(gòu)化票據(jù),它們通常與某種金融價格相聯(lián)系,其投資收益隨該價格的變化而變化。
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目前,我國內(nèi)地尚無交易所交易的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,但是,很多商業(yè)銀行均通過柜臺銷售各類“掛鉤理財產(chǎn)品”。這些理財產(chǎn)品的預(yù)期收益與某種利率、匯率或者黃金、股票、能源價格相聯(lián)系,通過事先約定的計算公式進行計算。
(二)結(jié)構(gòu)化全融衍生產(chǎn)品的類別
(1)按聯(lián)結(jié)的基礎(chǔ)產(chǎn)品分類,可分為股權(quán)聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品(其收益與單只股票、股票組合或股票價格指數(shù)相聯(lián)系)、利率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、匯率聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品、商品聯(lián)結(jié)型產(chǎn)品等種類。
(2)按收益保障性分類,可分為收益保證型產(chǎn)品和非收益保證型產(chǎn)品兩大類,其中,前者又可進一步細分為保本型產(chǎn)品和保證最低收益型產(chǎn)品。
(3)按發(fā)行方式分類,可分為公開募集的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品與私募結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品,其中,前者通??梢栽诮灰姿灰?。
(4)按照嵌入式衍生產(chǎn)品的屬性不同,可以分為基于互換的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、基于期權(quán)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品等類別。
當(dāng)然,還可以按照幣種、期限、發(fā)行地等進行分類。
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