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　　22.信用違約互換交易參考的信用工具

　　信用違約互換就是一方將購(gòu)入的具有違約風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)或債券中的違約風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給第三方(保險(xiǎn)公司)。信用違約互換交易參考的信用工具包括按揭貸款、按揭支持證券、各國(guó)國(guó)債及公司債券或者債券組合、債券指數(shù)。

　　23.實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)

　　按照?qǐng)?zhí)行期權(quán)所獲得的收益情況的不同，可將期權(quán)分為實(shí)值期權(quán)、虛值期權(quán)和平值期權(quán)。

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　　如果看漲期權(quán)的協(xié)議價(jià)格低于相應(yīng)金融工具的市場(chǎng)價(jià)格，或是看跌期權(quán)的協(xié)議價(jià)高于相應(yīng)金融工具的市場(chǎng)價(jià)格，買(mǎi)方行使期權(quán)將有利可圖，即具有內(nèi)在價(jià)值，這樣一種價(jià)差狀態(tài)，稱(chēng)之為實(shí)值期權(quán)或價(jià)內(nèi)。如果看漲期權(quán)的協(xié)議價(jià)高于相應(yīng)金融工具的市場(chǎng)價(jià)格，或是看跌期權(quán)的協(xié)議價(jià)低于相應(yīng)金融工具市場(chǎng)價(jià)格，則期權(quán)不具有內(nèi)在價(jià)值，買(mǎi)方不會(huì)行使權(quán)利，這種價(jià)差狀態(tài)稱(chēng)之為虛值期權(quán)或價(jià)外。如果協(xié)議價(jià)與市價(jià)相等，則稱(chēng)為平價(jià)期權(quán)或價(jià)平。

　　24.10 年國(guó)債期貨合約實(shí)行持倉(cāng)限制制度的相關(guān)規(guī)定

　　(1)合約上市首日起，持倉(cāng)限額為 1000 手。

　　(2)交割月份前一個(gè)月下旬的第一個(gè)交易日起，持倉(cāng)限額為 600 手。

　　(3)交割月份第一個(gè)交易日起，持倉(cāng)限額為 300 手。

　　(4)某一合約結(jié)算后單邊總持倉(cāng)量超過(guò) 60 萬(wàn)手的，結(jié)算會(huì)員下一交易日該合約單邊持倉(cāng)量不得超過(guò)該合約單邊總持倉(cāng)量的 25%。

　　25.金融風(fēng)險(xiǎn)的損失

　　在實(shí)踐中，通常將金融風(fēng)險(xiǎn)可能造成的損失分為預(yù)期損失、非預(yù)期損失和災(zāi)難性損失。風(fēng)險(xiǎn)管理的具體目標(biāo)可以分為損失前目標(biāo)和損失后目標(biāo)。

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