注冊會計師
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利用相對價值模型估算企業(yè)價值時，下列說法正確的是( ? ?)。

  • A

    虧損企業(yè)不能用市銷率模型進(jìn)行估值

  • B

    對于資不抵債的企業(yè)，無法利用市銷率模型計算出一個有意義的價值乘數(shù)

  • C

    對于銷售成本率趨同的傳統(tǒng)行業(yè)的企業(yè)不能使用市銷率估值模型

  • D

    對于銷售成本率較低的服務(wù)類企業(yè)適用市銷率估值模型

確定修正的平均市盈率。

利用修正平均市盈率法確定甲公司的股票價值。

用股價平均法確定甲公司的股票價值。

請問甲公司的股價被市場高估了還是低估了？

甲公司進(jìn)入可持續(xù)增長狀態(tài)，股利支付率50%，權(quán)益凈利率20%，股利增長率5%，股權(quán)資本成本10%。甲公司的內(nèi)在市凈率是（ ）。

  • A

    2

  • B

    10.5

  • C

    10

  • D

    2.1

根據(jù)相對價值法的“市凈率模型”，在基本影響因素不變的情況下，下列表述不正確的是（　　）。

  • A

    增長率越高，市凈率越小

  • B

    權(quán)益凈利率越高，市凈率越大

  • C

    股利支付率越高，市凈率越大

  • D

    股權(quán)資本成本越高，市凈率越小

下列關(guān)于企業(yè)價值評估的現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的表述中，不正確的是（? ? ? ?）。

A

現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則 ?

B

現(xiàn)金流量模型的參數(shù)包括時間序列、現(xiàn)金流量和資本成本

C

預(yù)測基期應(yīng)為預(yù)測期第一期

D

預(yù)測期和后續(xù)期的劃分是在實際預(yù)測過程中根據(jù)銷售增長率和投資資本報酬率的變動趨勢確定的

企業(yè)價值評估模型分為股利現(xiàn)金流量模型、股權(quán)現(xiàn)金流量模型和實體現(xiàn)金流量模型三種，其中在實務(wù)中很少被使用的是（? ? ? ）。

A

實體現(xiàn)金流量模型

B

股權(quán)現(xiàn)金流量模型

C

股利現(xiàn)金流量模型

D

以上都是

按照企業(yè)價值評估的相對價值模型，下列不屬于市盈率、市凈率和市銷率模型的共同驅(qū)動因素的是（? ? ? ）。

A

權(quán)益凈利率

B

增長潛力

C

股權(quán)成本

D

股利支付率

某公司2018年稅前經(jīng)營利潤為2?000萬元，平均所得稅稅率為25%，折舊與攤銷100萬元，經(jīng)營現(xiàn)金增加20萬元，其他經(jīng)營流動資產(chǎn)增加500萬元，經(jīng)營流動負(fù)債增加200萬元，經(jīng)營長期資產(chǎn)增加800萬元，經(jīng)營長期負(fù)債增加350萬元，利息40萬元。該公司按照固定的負(fù)債率40%為投資籌集資本，企業(yè)保持穩(wěn)定的資本結(jié)構(gòu)不變，“凈經(jīng)營資產(chǎn)增加”和“凈負(fù)債增加”存在固定比例關(guān)系，則2018年股權(quán)現(xiàn)金流量為（? ? ? ）萬元。

A

662?

B

770

C

1 008

D
1 470

下列各項中，不會導(dǎo)致本期市凈率提高的是（? ? ? ）。

A

增長率提高

B

權(quán)益凈利率提高

C

股利支付率提高

D

股權(quán)成本提高

下列關(guān)于股權(quán)現(xiàn)金流量的表述中，正確的是（? ? ? ）。

A

股權(quán)現(xiàn)金流量＝實體現(xiàn)金流量－債務(wù)現(xiàn)金流量

B

股權(quán)現(xiàn)金流量＝凈利潤－股權(quán)資本凈增加

C

股權(quán)現(xiàn)金流量＝股利分配－股東權(quán)益凈增加

D

股權(quán)現(xiàn)金流量＝營業(yè)現(xiàn)金凈流量－資本支出－稅后利息費用