基金從業(yè)《證券投資基金》知識(shí)點(diǎn):債券價(jià)格與面值的關(guān)系
①當(dāng)期收益率
債券當(dāng)期收益率是債券的年利息收入與當(dāng)前的債券市場(chǎng)價(jià)格的比率。當(dāng)前收益率=年利息收入/債券市場(chǎng)價(jià)格
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到期收益率是可以使投資購買債券獲得的未來現(xiàn)金流的現(xiàn)值等于債券當(dāng)前市價(jià)的貼現(xiàn)率。
到期收益率用Y表示,債券市場(chǎng)價(jià)格和到期收益率的關(guān)系式為:
式中:P表示債券市場(chǎng)價(jià)格;C表示每期支付的利息;n表示時(shí)期數(shù);M表示債券面值。
?、郛?dāng)期收益率和到期收益率的關(guān)系
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根據(jù)上面的兩個(gè)公式之前的關(guān)系,得出債券當(dāng)期收益率與到期收益率兩者之間的關(guān)系如下:
(1)債券市場(chǎng)價(jià)格越接近債券面值,期限越長,則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。
(2)債券市場(chǎng)價(jià)格越偏離債券面值,期限越短,則當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率。但是不論當(dāng)期收益率與到期收益率近似程度如何,當(dāng)期收益率的變動(dòng)總是預(yù)示著到期收益率的同向變動(dòng)。
習(xí)題
1、下列關(guān)于到期收益率與當(dāng)期收益率的論述錯(cuò)誤的是( )。
A.債券市場(chǎng)價(jià)格越接近債券面值,期限越短,則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率
B.當(dāng)期收益率的變動(dòng)總是預(yù)示著到期收益率的同向變動(dòng)
C.債券市場(chǎng)價(jià)格等于債券面值,則其當(dāng)期收益率等于到期收益率
D.若債券市場(chǎng)價(jià)格越偏離債券面值,期限越短,則其當(dāng)期收益率就越偏離到期收益率
答案:A
解析:債券市場(chǎng)價(jià)格越接近債券面值,期限越長,則其當(dāng)期收益率就越接近到期收益率。 故A項(xiàng)說法錯(cuò)誤。
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