2021年中級會計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》經(jīng)典練習(xí)題(7)，更多關(guān)于中級會計(jì)職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計(jì)師”。

　　『例題·多選題』下列各項(xiàng)中，屬于股票上市的目的有( )。

　　A.便于籌措新資金

　　B.促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓

　　C.便于確定公司價(jià)值

　　D.降低資本成本

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』股票上市的目的包括：①便于籌措新資金;②促進(jìn)股權(quán)流通和轉(zhuǎn)讓;③便于確定公司價(jià)值。股票上市的成本較高，并且上市后要承擔(dān)較高的信息披露成本，因此不會降低資本成本。

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　　『例題·多選題』股票上市對公司可能的不利影響有( )。

　　A.商業(yè)機(jī)密容易泄露

　　B.資本結(jié)構(gòu)容易惡化

　　C.信息披露成本較高

　　D.公司價(jià)值不易確定

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』股票上市對公司不利影響主要有：上市成本較高，手續(xù)復(fù)雜嚴(yán)格;公司將負(fù)擔(dān)較高的信息披露成本;信息公開的要求可能會暴露公司的商業(yè)機(jī)密;股價(jià)有時(shí)會歪曲公司的實(shí)際情況，影響公司聲譽(yù);可能會分散公司的控制權(quán)，造成管理上的困難。

　　『例題·單選題』下列籌資方式中，更有利于上市公司引入戰(zhàn)略投資者的是( )。

　　A.發(fā)行債券

　　B.配股

　　C.公開增發(fā)股票

　　D.定向增發(fā)股票

　　『正確答案』D

　　『答案解析』上市公司定向增發(fā)的優(yōu)勢：(1)有利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者;(2)有利于利用上市公司的市場化估值溢價(jià)，將母公司資產(chǎn)通過資本市場放大，從而提升母公司的資產(chǎn)價(jià)值;(3)定向增發(fā)是一種主要的并購手段，特別是資產(chǎn)并購型定向增發(fā)，有利于集團(tuán)企業(yè)整體上市，并同時(shí)減輕并購的現(xiàn)金流壓力。

　　『例題·多選題』上市公司引入戰(zhàn)略投資者的主要作用有( )。

　　A.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)

　　B.提升公司形象

　　C.提高資本市場認(rèn)同度

　　D.提高公司資源整合能力

　　『正確答案』ABCD

　　『答案解析』引入戰(zhàn)略投資者的作用：1.提升公司形象，提高資本市場認(rèn)同度;2.優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，健全公司法人治理;3.提高公司資源整合能力，增強(qiáng)公司的核 心競爭力;4.達(dá)到階段性的融資目標(biāo)，如加快實(shí)現(xiàn)公司上市融資的進(jìn)程。

　　『例題·多選題』下列關(guān)于普通股籌資特點(diǎn)的說法中，不正確的有( )。

　　A.相對于債務(wù)籌資，普通股籌資的資本成本較高

　　B.在所有的籌資方式中，普通股的資本成本最高

　　C.普通股籌資可以盡快形成生產(chǎn)能力

　　D.公司控制權(quán)分散，容易被經(jīng)理人控制

　　『正確答案』BC

　　『答案解析』吸收直接投資的資本成本要高于普通股籌資的資本成本，所以選項(xiàng)B不正確;普通股籌資吸收的一般都是貨幣資金，還需要通過購置和建造形成生產(chǎn)經(jīng)營能力，所以選項(xiàng)C不正確。

　　『例題·單選題』與股票籌資相比，下列各項(xiàng)中，屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是( )。

　　A.資本成本較高

　　B.籌資費(fèi)用較高

　　C.稀釋原有股東控制權(quán)

　　D.籌資數(shù)額有限

　　『正確答案』D

　　『答案解析』留存收益籌資不需要考慮籌資費(fèi)用，相比股票籌資而言，資本成本較低。另外，留存收益不會稀釋原有股東控制權(quán)。

　　『例題·多選題』關(guān)于各種股權(quán)籌資方式的特點(diǎn)，下列說法正確的有( )。

　　A.吸收直接投資能夠盡快形成生產(chǎn)能力

　　B.普通股籌資費(fèi)用高于吸收直接投資和留存收益

　　C.吸收直接投資相對于普通股股票和留存收益籌資方式來說，資本成本較高

　　D.普通股股票籌資使得控制權(quán)集中，吸收直接投資使控制權(quán)分散，留存收益不分散控制權(quán)

　　『正確答案』ABC

　　『答案解析』發(fā)行普通股籌資，引進(jìn)新的投資人，會分散公司控制權(quán);吸收直接投資如果針對的是原股東，則不會分散或稀釋控制權(quán)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

　　『例題·多選題』某可轉(zhuǎn)換債券的面值為1000元，發(fā)行價(jià)格為1100元，轉(zhuǎn)換比率為20，下列說法中不正確的有( )。

　　A.轉(zhuǎn)換價(jià)格為55元/股

　　B.每張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為50股普通股

　　C.轉(zhuǎn)換價(jià)格為50元/股

　　D.每張可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股

　　『正確答案』AB

　　『答案解析』轉(zhuǎn)換比率是指每一張可轉(zhuǎn)換債券在既定的轉(zhuǎn)換價(jià)格下能轉(zhuǎn)換為普通股股票的數(shù)量，轉(zhuǎn)換比率=債券面值÷轉(zhuǎn)換價(jià)格，所以20=1000/轉(zhuǎn)換價(jià)格，轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/20=50(元/股)。

　　『例題·單選題』下列有關(guān)可轉(zhuǎn)換債券的說法中，正確的是( )。

　　A.可轉(zhuǎn)換債券是公司普通債券與證券期權(quán)的組合體

　　B.可轉(zhuǎn)換債券實(shí)質(zhì)上是一種未來的賣出期權(quán)

　　C.可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券，轉(zhuǎn)換為股票之后，債券不存在了

　　D.通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券

　　『正確答案』A

　　『答案解析』可轉(zhuǎn)換債券給予了債券持有者未來的選擇權(quán)，在事先約定的期限內(nèi)，投資者可以選擇將債券轉(zhuǎn)換為普通股票。因此，選項(xiàng)A的說法正確。由于授予的期權(quán)是買入股票的權(quán)利，實(shí)質(zhì)上是一種未來的買入期權(quán)。即選項(xiàng)B的說法不正確。可分離交易的可轉(zhuǎn)換債券在發(fā)行時(shí)附有認(rèn)股權(quán)證，是認(rèn)股權(quán)證與公司債券的組合，發(fā)行上市后，公司債券和認(rèn)股權(quán)證各自獨(dú)立流通、交易。轉(zhuǎn)股之后，認(rèn)股權(quán)證不存在了，債券仍然存在。因此，選項(xiàng)C的說法不正確。通常，公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，公司會按事先約定的價(jià)格買回未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換公司債券(目的是為了強(qiáng)制債券持有者行使轉(zhuǎn)換權(quán)，減少利息支出)。公司股票價(jià)格在一段時(shí)期內(nèi)連續(xù)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格達(dá)到某一幅度時(shí)，為了降低債券持有人的投資風(fēng)險(xiǎn)，債券持有人可按事先約定的價(jià)格將所持債券賣回給發(fā)行公司。因此，選項(xiàng)D的說法不正確。

　　『例題·單選題』債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定，被稱為( )。

　　A.贖回條款

　　B.強(qiáng)制性轉(zhuǎn)換條款

　　C.保護(hù)性條款

　　D.回售條款

　　『正確答案』D

　　『答案解析』回售條款是指債券持有人有權(quán)按照事先約定的價(jià)格將債券賣回給發(fā)債公司的條件規(guī)定。

　　『例題·判斷題』如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則當(dāng)預(yù)測年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』預(yù)測年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對企業(yè)有利。

　　『例題·判斷題』相對于債務(wù)資本而言，股權(quán)資本的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小，但付出的資本成本相對較高。( )

　　『正確答案』√

　　『答案解析』債務(wù)資本有固定的期限，要按期還本付息，所以，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大;而股權(quán)資本由于一般不用還本，并且股利也比較靈活，因而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。

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