在備考基金從業(yè)資格考試的過程中，只有做題是不夠的，基礎(chǔ)知識(shí)是決定能否通過考試的關(guān)鍵。為了幫助大家高效備考，今天小編帶來了股權(quán)投資基金知識(shí)，別忘記復(fù)習(xí)哦。

　　一、估值條款

　　估值條款是投資協(xié)議中最重要的條款之一，因?yàn)樗苯佑绊懼?ldquo;誰控制公司”和“當(dāng)公司被出售時(shí)，每個(gè)股東能夠獲得多少現(xiàn)金”這兩個(gè)問題。這兩個(gè)問題的核心即控制權(quán)及收益權(quán)，是投資者最為看重的兩點(diǎn)。

　　估值條款通常同時(shí)會(huì)約定股權(quán)投資基金的投資方式。

　　創(chuàng)業(yè)投資基金通常以可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)換債或者是普通股為投資工具，以目標(biāo)公司增資方式進(jìn)行投資。

　　并購基金更多采用普通股工具，以受讓目標(biāo)公司原有股權(quán)方式進(jìn)行投資。

　　實(shí)踐中，可能存在同時(shí)使用多種投資方式的情況。

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　　二、估值調(diào)整條款

　　股權(quán)投資基金對(duì)目標(biāo)公司的估值主要依據(jù)企業(yè)當(dāng)時(shí)的經(jīng)營業(yè)績以及對(duì)未來經(jīng)營業(yè)績的預(yù)測，由于信息的不確定性，這種估值存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。

　　為了保護(hù)投資者利益，股權(quán)投資基金有時(shí)在股權(quán)投資協(xié)議中約定估值調(diào)整條款。

　　在股權(quán)投資中比較常見的安排包括對(duì)賭安排，即在一定期限之后如果企業(yè)未能完成一定指標(biāo)，投資者會(huì)獲得一定補(bǔ)償，以彌補(bǔ)其由于企業(yè)的實(shí)際價(jià)值降低所受的損失。

　　估值調(diào)整機(jī)制在股權(quán)投資基金中也常常被稱為“估值調(diào)整協(xié)議”或者“對(duì)賭條款”估值調(diào)整條款既可以條款形式存在于投資協(xié)議中，也可以一個(gè)專門的協(xié)議即估值調(diào)整協(xié)議形式存在。

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