2021中級會計職稱《財務(wù)管理》提分試題(11)，更多關(guān)于中級會計職稱考試試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng) ，或微信搜索“職上中級會計師”。

　　1、下列關(guān)于債券發(fā)行的說法中，正確的有()。

　　A.債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度

　　B.如果債券溢價發(fā)行，則投資者購買債券的報酬率會低于市場利率

　　C.如果債券折價發(fā)行，則投資者購買債券的報酬率會高于市場利率

　　D.如果債券平價發(fā)行，則投資者購買債券的報酬率會等于市場利率

　　[答案]AD

　　[解析]債券發(fā)行價格的形成受諸多因素的影響，其中主要是票面利率與市場利率的一致程度。當(dāng)兩者完全一致時，平價發(fā)行。當(dāng)兩者不一致時，為了協(xié)調(diào)債券購銷雙方在債券利息上的利益，就要調(diào)整發(fā)行價格，即折價發(fā)行或溢價發(fā)行。無論最終是折價還是溢價，投資者購買債券的報酬率均等于市場利率。

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　　2、如果甲企業(yè)經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，總杠桿系數(shù)為3，則下列說法中正確的有()。

　　A.如果銷售量增加12%，息稅前利潤將增加18%

　　B.如果息稅前利潤增加20%，每股收益將增加40%

　　C.如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%

　　D.如果每股收益增加30%，銷售量需要增加5%

　　[答案]ABC

　　[解析]因為經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，所以銷售量增加10%，息稅前利潤將增加18%(12%×1.5)，所以應(yīng)選A;由于財務(wù)杠桿系數(shù)為2(3/1.5)，所以息稅前利潤增加20%，每股利潤將增加40%(20%×2)，所以應(yīng)選B;由于總杠桿系數(shù)為3，所以如果銷售量增加10%，每股收益將增加30%(10%×3)。所以應(yīng)選C;由于總杠桿系數(shù)為3，所以每股收益增加30%，銷售量增加10%(30%/3)，因此選項D不正確。

　　3、在不存在優(yōu)先股的前提下，如果利息保障倍數(shù)=6，利息費用=20萬元，每年固定生產(chǎn)經(jīng)營成本=100萬元。則經(jīng)營杠桿系數(shù)和財務(wù)杠桿系數(shù)分別為()。

　　A.1.833

　　B.1.563

　　C.1.50

　　D.1.20

　　[答案]AD

　　[解析]利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/20=6，息稅前利潤=120萬元，經(jīng)營杠桿系數(shù)=(120+100)/120=1.833;財務(wù)杠桿系數(shù)=120/(120-20)=1.2。

　　4、經(jīng)營杠桿是指企業(yè)的資產(chǎn)收益變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。這里的“資產(chǎn)收益”不是指()。

　　A.邊際貢獻(xiàn)

　　B.息稅前利潤

　　C.稅前利潤

　　D.稅后利潤

　　[答案]ACD

　　[解析]經(jīng)營杠桿是指由于固定經(jīng)營成本的存在，而使得企業(yè)的資產(chǎn)收益變動率大于業(yè)務(wù)量變動率的現(xiàn)象。這里的“資產(chǎn)收益”是指息稅前利潤。

　　5、下列關(guān)于資本成本的表述中，正確的有()。

　　A.籌資費用是一次性費用，占用費用是多次性費用

　　B.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

　　C.資本成本是評價投資項目可行性的主要標(biāo)準(zhǔn)

　　D.對于負(fù)債籌資而言，其占用費用就是每期支付的利息費用

　　[答案]ABC

　　[解析]若資金來源為負(fù)債，還存在稅前資本成本和稅后資本成本的區(qū)別。計算稅后資本成本需要從年資金占用費中減去資金占用費稅前扣除導(dǎo)致的所得稅節(jié)約額，因此D選項不正確。

　　6、如果企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險發(fā)生變化，下列可能會隨之變化的杠桿系數(shù)有()。

　　A.經(jīng)營杠桿系數(shù)

　　B.財務(wù)杠桿系數(shù)

　　C.總杠桿系數(shù)

　　D.固定杠桿系數(shù)

　　[答案]ABC

　　[解析]企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險發(fā)生變化，經(jīng)營杠桿系數(shù)會發(fā)生變化，此時，因為EBIT發(fā)生了變化，所以財務(wù)杠桿系數(shù)也會變化，從而總杠桿系數(shù)也會變化。

　　7、下列關(guān)于財務(wù)杠桿的表述中，正確的有()。

　　A.負(fù)債為零時財務(wù)杠桿系數(shù)為1

　　B.在其他條件相同的情況下，負(fù)債越高，財務(wù)杠桿系數(shù)越大

　　C.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越高

　　D.財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越低

　　[答案]BC

　　[解析]若沒有負(fù)債但有優(yōu)先股，財務(wù)杠桿系數(shù)并不為1，所以A不正確;財務(wù)杠桿系數(shù)越大，財務(wù)風(fēng)險越高，所以D不正確。

　　8、針對目前股票價格偏低的情況，甲公司打算在不改變總資本的前提下，向銀行借款回購一定數(shù)量的股票。這項措施可能產(chǎn)生的后果不包括()。

　　A.降低經(jīng)營風(fēng)險

　　B.降低財務(wù)風(fēng)險

　　C.提高經(jīng)營風(fēng)險

　　D.提高財務(wù)風(fēng)險

　　[答案]ABC

　　[解析]這項措施只是資本結(jié)構(gòu)的變化，不會改變經(jīng)營風(fēng)險。但由于負(fù)債比重提高，會加大公司的財務(wù)風(fēng)險。

　　9、評價資本結(jié)構(gòu)處于最 佳狀態(tài)的合理標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)當(dāng)有()。

　　A.每股收益最髙

　　B.資本成本最低

　　C.權(quán)益市值最高

　　D.企業(yè)價值最高

　　[答案]BD

　　[解析]按照定義，最 佳資本結(jié)構(gòu)是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結(jié)構(gòu)。

　　10、某公司本年的銷售量為100萬件，售價為20元/件，單位變動成本12元，總固定成本為50萬元，優(yōu)先股股息為75萬元，利息費用為20萬元，所得稅稅率為25%，則據(jù)此計算得出的()。

　　A.經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.07

　　B.財務(wù)杠桿系數(shù)為1.03

　　C.總杠桿系數(shù)為1.27

　　D.盈虧平衡點為6.25萬件

　　[答案]ACD

　　[解析]邊際貢獻(xiàn)=100×(20-12)=800(萬元)，息稅前利潤=800-50=750(萬元)，稅前優(yōu)先股股息=75/(1-25%)=100(萬元)，據(jù)此計算得出的經(jīng)營杠桿系數(shù)=800/750=1.07，財務(wù)杠桿系數(shù)=750/(750-20-100)=1.19，總杠桿系數(shù)=800/(750-20-100)=1.27，盈虧平衡點=50/(20-12)=6.25(萬件)。

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