51.在金融工具四個(gè)性質(zhì)之間，存在反比關(guān)系的是(　)。

　　I 期限性與收益性

　　Ⅱ 期限性與風(fēng)險(xiǎn)性

　?、?流動(dòng)性與收益性

　　Ⅳ 期限性與流動(dòng)性

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:一般而言，金融工具的四個(gè)性質(zhì)之間的關(guān)系如下：①期限性與收益性、風(fēng)險(xiǎn)性成正比，與流動(dòng)性成反比;②流動(dòng)性與收益性成反比;③收益性與風(fēng)險(xiǎn)性成正比。

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　　52.β系數(shù)的應(yīng)用主要有以下(　)等方面。

　　I 證券的選擇 Ⅱ 風(fēng)險(xiǎn)控制

　?、?確定債券的久期和凸性Ⅳ 投資組合績(jī)效評(píng)價(jià)

　　A.I、Ⅱ、 Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:B

　　解析:

　　53.在半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，證券當(dāng)前價(jià)格反映的信息有(　)。

　　I 公司的財(cái)務(wù)報(bào)告Ⅱ 公司公告

　?、?有關(guān)公司紅利政策的信息Ⅳ 內(nèi)幕信息

　　A.I、Ⅱ、 Ⅲ

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.11、Ⅲ、IV

　　D. I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:半強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，當(dāng)前的證券價(jià)格不僅反映了歷史價(jià)格包含的所有信息，而且反映了所有有關(guān)證券的能公開獲得的信息。在這里，公開信息包括公司的財(cái)務(wù)報(bào)告、公司公告、有關(guān)公司紅利政策的信息和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等。

　　54.關(guān)于β系數(shù)的含義，下列說法中正確的有(　)。

　　I β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越弱

　?、?β系數(shù)為曲線斜率，證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈曲線相關(guān)

　　Ⅲ β系數(shù)為直線斜率，證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)

　?、?β系數(shù)絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、 Ⅲ

　　C.Ⅱ、IV

　　D. Ⅲ、IV

　　正確答案:D

　　解析:證券或組合的收益與市場(chǎng)指數(shù)收益呈線性相關(guān)，口系數(shù)為直線斜率，反映了證券或組合的收益水平對(duì)市場(chǎng)平均收益水平變化的敏感性?？谙禂?shù)值絕對(duì)值越大，表明證券或組合對(duì)市場(chǎng)指數(shù)的敏感性越強(qiáng)。

　　55.用資本資產(chǎn)定價(jià)模型計(jì)算出來的單個(gè)證券的期望收益率(　)。

　　I 應(yīng)與市場(chǎng)預(yù)期收益率相同Ⅱ 可被用作資產(chǎn)估值

　?、?可被視為必要收益率Ⅳ 與無風(fēng)險(xiǎn)利率無關(guān)

　　A.I、Ⅱ

　　B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　正確答案:C

　　解析:由CAPM公式可知，證券預(yù)期收益率與無風(fēng)險(xiǎn)利率有關(guān)，與市場(chǎng)預(yù)期收益率可以不同。

　　56.假設(shè)證券市場(chǎng)只有證券A和證券B，證券A和證券B的期望收益率分別為6%和l2%，β系數(shù)分別為0.6和1.2，無風(fēng)險(xiǎn)借貸利率為3%，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，(　)。

　　I 這個(gè)證券市場(chǎng)不處于均衡狀態(tài)

　?、?這個(gè)證券市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

　　Ⅲ 證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0.05

　?、?證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0.075

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、IV

　　D.Ⅱ、 Ⅲ、IV

　　正確答案:C

　　57.關(guān)于SML和CML，下列說法正確的有(?)。

　　I、兩者都表示有效組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　?、?、 SML適合于所有證券或組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系，CML只適合于有效組合的收益風(fēng)險(xiǎn)關(guān)系

　　Ⅲ、 SML以β描繪風(fēng)險(xiǎn)，而CML以σ描繪風(fēng)險(xiǎn)

　　IV、 SML是CML的推廣

　　A.I、Ⅲ

　　B.I、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:D

　　解析:資本市場(chǎng)線表明有效投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系;而證券市場(chǎng)線表明任意投資組合的期望收益率與風(fēng)險(xiǎn)是一種線性關(guān)系。

　　58.一般而言，資本資產(chǎn)定價(jià)模型的應(yīng)用領(lǐng)域包括(　)。

　　I 資產(chǎn)估值Ⅱ 資金成本預(yù)算

　?、?資源配置Ⅳ 預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的變動(dòng)趨勢(shì)

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ、

　　B.I、Ⅲ、IV

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

　　解析:

　　59.證券市場(chǎng)線可以表示為( )。

　　I、E(rp)=rF+[E(rM-rF)]βp

　?、?、E(rp)=rF+βp E(rM)-rFβp

　　Ⅲ、rp=αp+βprM+εp

　　IV、σ2p=β2pσ2M+σ2(ep)

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:C

　　解析:I項(xiàng)錯(cuò)誤，應(yīng)為E(rp)=rF+[E(rM)-rF]βp;Ⅳ項(xiàng)錯(cuò)誤，標(biāo)準(zhǔn)差衡量的是總風(fēng)險(xiǎn)，即為資本市場(chǎng)線的風(fēng)險(xiǎn)衡量。綜上所述，C項(xiàng)正確。

　　60.資本市場(chǎng)線(CML)是以預(yù)期收益和標(biāo)準(zhǔn)差為坐標(biāo)軸的平面上，表示風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的最優(yōu)組合與一種無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)再組合的組合線。下列各項(xiàng)中屬于資本市場(chǎng)線方程中的參數(shù)是(　)。

　　I 市場(chǎng)組合的期望收益率Ⅱ 無風(fēng)險(xiǎn)利率

　?、?市場(chǎng)組合的標(biāo)準(zhǔn)差Ⅳ 風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的協(xié)方差

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅱ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正確答案:A

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