?、?可掉期債券

　　Ⅱ.本息分離債券

　?、?可轉(zhuǎn)換債券

　　Ⅳ.長(zhǎng)期次級(jí)債券

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　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】國家開發(fā)銀行在銀行間債券市場(chǎng)相繼推出投資人選擇權(quán)債券、發(fā)行人普通選擇權(quán)債券、長(zhǎng)期次級(jí)債券、本息分離債券、可回售債券與可贖回債券、可掉期債券等新品種。

　　47 蒙特卡洛模擬法是計(jì)量VaR值的基本方法之一，其優(yōu)點(diǎn)包括(　　)。

　?、?可以處理非線性、大幅波動(dòng)及“肥尾”問題

　?、?計(jì)算量較小，且準(zhǔn)確性提高，速度較快

　?、?產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠

　?、?即使產(chǎn)生的數(shù)據(jù)序列是偽隨機(jī)數(shù)，也能保證結(jié)果正確

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】蒙特卡洛模擬法的優(yōu)點(diǎn)包括：①它是一種全值估計(jì)方法，可以處理非線性、大幅波動(dòng)及“肥尾”問題;②產(chǎn)生大量路徑模擬情景，比歷史模擬方法更精確和可靠;③可以通過設(shè)置消減因子，使得模擬結(jié)果對(duì)近期市場(chǎng)的變化更快地作出反應(yīng)。

　　48 某投資者在3月份以300點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看漲期權(quán)，同時(shí)，他又以500點(diǎn)的權(quán)利金賣出一張執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的5月恒指看跌期權(quán)，下列說法正確的包括(　　)。

　?、?若恒指為13000點(diǎn)，該投資者取得最大收益，為800點(diǎn)

　?、?若恒指為13800點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)

　　Ⅲ.若恒指為12200點(diǎn)，該投資者處于盈虧平衡點(diǎn)

　?、?該投資者損失最大為12200點(diǎn)

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】B

　　【解析】假設(shè)期權(quán)到期時(shí)，恒指為X點(diǎn)，若X>13000，看漲期權(quán)將被執(zhí)行，看跌期權(quán)不被執(zhí)行，該投資者的總收益=13000-X+300+500=13800-X;若X<13000，看漲期權(quán)將被放棄，看跌期權(quán)將被執(zhí)行，投資者的總收益=X-13000+300+500=X-12200;若X=13000，無論兩份期權(quán)是否執(zhí)行，獲得最大收益800。所以，該投資者的盈虧平衡點(diǎn)為13800和12200，當(dāng)X>13800時(shí)，投資者的虧損無限。

　　49 下列關(guān)于周期型行業(yè)的說法，正確的是(　　)。

　　Ⅰ.周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期密切相關(guān)

　?、?當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰退，但該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上縮小經(jīng)濟(jì)的周期性

　?、?消費(fèi)品業(yè)、耐用品制造業(yè)及其他需求收入彈性較高的行業(yè)，屬于典型的周期性行業(yè)

　?、?產(chǎn)生周期型行業(yè)現(xiàn)象的原因是，當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升時(shí)，對(duì)這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買相應(yīng)增加，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的購買被延遲到經(jīng)濟(jì)改善之后

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】周期型行業(yè)的運(yùn)行狀態(tài)與經(jīng)濟(jì)周期緊密相關(guān)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升時(shí)期時(shí)，這些行業(yè)會(huì)緊隨其擴(kuò)張;當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，這些行業(yè)也相應(yīng)衰落，且該類型行業(yè)收益的變化幅度往往會(huì)在一定程度上夸大經(jīng)濟(jì)的周期性。

　　50 下列各項(xiàng)中，某行業(yè)(　　)的出現(xiàn)一般表明該行業(yè)進(jìn)入了衰退期。

　　Ⅰ.產(chǎn)品價(jià)格不斷下降

　?、?公司經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)加大

　?、?公司的利潤(rùn)減少并出現(xiàn)虧損

　?、?公司數(shù)量不斷減少

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　【答案】C

　　【解析】衰退期出現(xiàn)在較長(zhǎng)的穩(wěn)定期之后，由于大量替代品的出現(xiàn)，原行業(yè)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求開始逐漸減少，產(chǎn)品的銷售量也開始下降，某些廠商開始向其他更有利可圖的行業(yè)轉(zhuǎn)移資金，因而原行業(yè)出現(xiàn)了廠商數(shù)目減少、利潤(rùn)水平停滯不前或不斷下降的蕭條景象。至此，整個(gè)行業(yè)便進(jìn)入了衰退期。

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