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　　股票的概念

　　(一)股票的定義

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　　1.股票是一種有價(jià)證券，它是股份有限公司簽發(fā)的證明股東所持股份的憑證。

　　2.股份的發(fā)行實(shí)行公平、公正的原則，同種類(lèi)的每一股份具有同等權(quán)利。

　　3.股票實(shí)質(zhì)上代表了股東對(duì)股份公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。

　　4.股票應(yīng)當(dāng)載明下列主要事項(xiàng)：公司名稱(chēng);公司成立的日期;股票種類(lèi)、票面金額及代表的股份數(shù);股票的編號(hào)。股票由法定代表人簽名，公司蓋章。發(fā)起人的股票應(yīng)當(dāng)標(biāo)明“發(fā)起人股票”字樣。

　　(二)股票的性質(zhì)(三)股票的特征

　　(四)股票的分類(lèi)

　　1.普通股票和特別股票(按股東享有權(quán)利的不同)2.記名股票和無(wú)記名股票(按是否記載股東姓名)3.有面額股票和無(wú)面額股票(按是否在股票票面上標(biāo)明金額)

　　(五)與股票相關(guān)的資本管理概念

　　1.股利政策(是股份公司穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的重要指標(biāo))

　　(1)股利分配的形式

　　(2)四個(gè)相關(guān)日期

　　①股利宣布日，即公司董事會(huì)將分紅派息的消息公布于眾的時(shí)間。

　?、诠蓹?quán)登記日(R 日)，即統(tǒng)計(jì)和確認(rèn)參加本期股利分配的股東的日期，在此日期持有公司股票的股東方能享受股利發(fā)放。

　?、鄢⒊龣?quán)日(R+1 日)，本日之后(含本日)買(mǎi)入的股票不再享有本期股利。

　?、芘砂l(fā)日，即股利正式發(fā)放給股東的日期。

　　2.股份變動(dòng)的影響因素

　　(1)增發(fā)和定向增發(fā)

　?、僭霭l(fā)或定向增發(fā)之后，若會(huì)計(jì)期內(nèi)增量資本未能產(chǎn)生相應(yīng)效益，將導(dǎo)致每股收益下降，則被稱(chēng)為稀釋效應(yīng)，會(huì)促成股價(jià)下跌;

　?、谌粼霭l(fā)價(jià)格高于增發(fā)前每股凈資產(chǎn)，則增發(fā)后可能會(huì)導(dǎo)致公司每股凈資產(chǎn)提升，有利于股價(jià)上漲;

　　③若增發(fā)總體上增加了發(fā)行在外的股票總量，短期內(nèi)增加了股票供給，若無(wú)相應(yīng)需求增長(zhǎng)，股價(jià)可能下跌。

　　(2)配股(原股東可以參與配股，也可以放棄配股權(quán))

　?、儆捎谂涔蓛r(jià)通常低于市場(chǎng)價(jià)格，配股上市之后可能導(dǎo)致股價(jià)下跌。

　?、诘蔷哂邪l(fā)展?jié)摿Φ墓径?，配?包括增發(fā)和定向增發(fā))意味著將增加公司經(jīng)營(yíng)實(shí)力，會(huì)給股東帶來(lái)更多回報(bào)，股價(jià)不僅不會(huì)下跌，可能還會(huì)上漲。

　　(3)資本公積金轉(zhuǎn)增股本

　　資本公積金轉(zhuǎn)增股本是在股東權(quán)益內(nèi)部，把資本公積金轉(zhuǎn)入股本賬戶(hù)，并按照投資者所持有公司股份份額比例的大小分到各個(gè)投資者的賬戶(hù)中，以此增加每個(gè)投資者的投入資本。

　　資本公積金：是在公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之外，由資本、資產(chǎn)本身及其他原因形成的股東權(quán)益收入。包括股票發(fā)行的溢價(jià)收入(最主要、最常見(jiàn))、接受的贈(zèng)與、資產(chǎn)增值、因合并而接受其他公司資產(chǎn)凈額等。資本公積金轉(zhuǎn)增股本以后，股東權(quán)益總量和每位股東占公司的股份比例均未發(fā)生變化，唯一的變動(dòng)是發(fā)行在外的股份總數(shù)增加了。

　　(4)股份回購(gòu)(股份公司利用自有資金買(mǎi)回發(fā)行在外股份的行為)

　?、俟煞莼刭?gòu)增加需求，減少供給，股價(jià)上漲;

　?、谙蚴袌?chǎng)傳達(dá)了積極的信息，因?yàn)楣就ǔＴ诠蓛r(jià)較低時(shí)實(shí)施回購(gòu)，而市場(chǎng)一般認(rèn)為公司基于信息優(yōu)勢(shì)作出的內(nèi)部估值比外部投資者的估值更準(zhǔn)確，因而。

　　(5)可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票

　　公司收回并注銷(xiāo)發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，同時(shí)發(fā)行新股。

　　公司的實(shí)收資本和股份總數(shù)增加，由于稀釋效應(yīng)，有可能導(dǎo)致股價(jià)下降。

　　(6)股票分割和合并。

　　股票分割又被稱(chēng)為拆股、拆細(xì)，是將 1 股股票均等地拆成若干股。股票合并又被稱(chēng)為并股，是將若干股股票合并為 1 股。理論上，股票分割或合并后，將增加或減少股份總數(shù)和股東持有股票的量，股價(jià)會(huì)以相同的比例向下或向上調(diào)整，但股東所持股票的市值不發(fā)生變化。實(shí)踐中，股票分割或合并通常會(huì)刺激股價(jià)下降或上升。

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