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? ? ? ? 選項A正確，市銷率的驅動因素有營業(yè)凈利率、增長率、股利支付率和風險，其中關鍵驅動因素是營業(yè)凈利率；

? ? ? ? 選項B錯誤，市銷率估價模型的一個優(yōu)點是不會出現負值，所以不論本期市銷率還是內在市銷率都不可能出現負值；

? ? ? ? 選項C錯誤，市銷率模型下：目標公司股權價值＝可比公司市銷率×目標公司的營業(yè)收入，而市盈率模型下：目標公司股權價值＝可比公司平均市盈率×目標企業(yè)的每股收益；?

? ? ? ? 選項D錯誤，市銷率估價模型主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統行業(yè)的企業(yè)。市凈率估價模型主要適用于需要擁有大量資產、凈資產為正值的企業(yè)。

? ? ? ? 綜上，本題應選A。

? ? ? 【溫故知新】市銷率模型的優(yōu)點和缺點及適用范圍

? ? ? ? 優(yōu)點：首先，它不會出現負值，對于虧損企業(yè)和資不抵債的企業(yè)也可以計算出一個有意義的市銷率；其次，它比較穩(wěn)定、可靠，不容易被操縱；最后，市銷率對價格政策和企業(yè)戰(zhàn)略變化敏感，可以反映這種變化的后果。

? ? ? ? 缺點：不能反映成本的變化，而成本是影響企業(yè)現金流量和價值的重要因素之一。

? ? ? ? 適用范圍：這種方法主要適用于銷售成本率較低的服務類企業(yè)，或者銷售成本率趨同的傳統行業(yè)的企業(yè)。