題目

假定B公司的債券是每年12月31日付息一次，到期按面值償還。C公司2021年1月1日打算購入該債券并持有到期，必要報(bào)酬率為12%，計(jì)算確定當(dāng)債券價(jià)格為多少時(shí)，C公司才可以考慮購買。

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考點(diǎn)：債券價(jià)值的評估方法

? ? ? ? 債券價(jià)值的計(jì)算要根據(jù)債券的估值模型進(jìn)行計(jì)算，關(guān)鍵是要確定利息的支付，B公司購買的債券是2018年1月1日發(fā)行，5年期，則到期日為2023年1月1日，離到期日還剩2年，2021年1月1日購買該債券后的利息支付在時(shí)間軸上表示為：

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? ? ? ? 債券價(jià)值＝2 000×10%×（P/A，12%，2）＋2 000×（P/F，12%，2）＝200×1.6901＋2 000×0.7972＝1 932.42（元）

? ? ? ? 所以，當(dāng)債券價(jià)格低于1 932.42元時(shí)，C公司才可以考慮購買。

多做幾道

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? ? ? ? A公司是一家化工原料生產(chǎn)企業(yè)，生產(chǎn)經(jīng)營無季節(jié)性，股東使用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表分析體系對公司2017年度業(yè)績進(jìn)行評價(jià)，主要的管理用財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)如下（單位：萬元）：

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【簡答題】

計(jì)算A公司2017年末、2016年末的易變現(xiàn)率，分析A公司2017年、2016年采用了哪種營運(yùn)資本籌資策略。如果營運(yùn)資本籌資策略發(fā)生變化，給公司帶來什么影響？

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? ? ? ?甲公司生產(chǎn)并銷售某種產(chǎn)品，目前采用現(xiàn)金銷售政策，年銷售量180 000件，產(chǎn)品單價(jià)10元，單位變動成本6元，年平均存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)（按營業(yè)成本計(jì)算）為3次，為了擴(kuò)大銷售量，甲公司擬將目前的現(xiàn)銷政策改為賒銷并提供一定的現(xiàn)金折扣，信用政策為“2/10、n/30”，改變信用政策后，年銷售量預(yù)計(jì)提高12%，預(yù)計(jì)50%的客戶（按銷售量計(jì)算，下同）會享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠，40%的客戶在30天內(nèi)付款，10%的客戶平均在信用期滿后20天付款，收回逾期應(yīng)收賬款發(fā)生的收賬費(fèi)用為逾期金額的3%，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)保持不變，應(yīng)付賬款年平均余額將由目前的90 000元增加至110 000元。等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為15%，一年按360天計(jì)算。

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【簡答題】

計(jì)算改變信用政策引起的以下項(xiàng)目的變動額：邊際貢獻(xiàn)、現(xiàn)金折扣成本、應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息、收賬費(fèi)用、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息、應(yīng)付賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息。

計(jì)算改變信用政策引起的稅前損益變化，并說明該信用政策改變是否可行。

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? ? ? ? 丙公司打算添置一臺設(shè)備，正在研究應(yīng)通過自行購置還是租賃取得。有下列兩種方案。方案A：自行購置，預(yù)計(jì)購置成本為250萬元，稅法規(guī)定的折舊年限為10年，法定殘值率為購置成本的7%，按照直線法計(jì)提折舊。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)5年后的變現(xiàn)價(jià)值為130萬元。方案B：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金35萬元，租期為5年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。丙公司適用的所得稅稅率為25%，稅前借款（有擔(dān)保）利率為8%。

? ? ? ?已知：（P/A，8%，5）=3.9927，（P/A，6%，5）=4.2124，（P/F，6%，5）=0.7473。

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【簡答題】

根據(jù)規(guī)定，判別租賃的性質(zhì)；

計(jì)算丙公司購置方案折舊抵稅現(xiàn)值；

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