按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值:無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值,隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價(jià)值也隨之提高,在理論上,全部融資來源于負(fù)債時(shí),企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大;按照權(quán)衡理論的觀點(diǎn),有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅收益的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值;按照代理理論的觀點(diǎn),有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值+利息抵稅收益的現(xiàn)值-財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值,所以,選項(xiàng)A的說法正確;按照優(yōu)序融資理論的觀點(diǎn)是,考慮信息不對(duì)稱和逆向選擇的影響,管理者偏好首選留存收益籌資,然后是債務(wù)籌資(先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券),而將發(fā)行新股作為最后的選擇,所以,選項(xiàng)B的說法正確;按照無稅的MM理論,負(fù)債比重越高權(quán)益資本成本越高,加權(quán)平均資本成本不變,所以,選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;按照有稅的MM理論,權(quán)益資本成本隨著負(fù)債比重的提高而提高,但是小于無稅MM理論下的權(quán)益資本成本,加權(quán)平均資本成本隨著負(fù)債比重提高而降低,所以選項(xiàng)D的說法正確。