?E公司2015年銷售收入為5000萬元，2015年底凈負債及股東權益總計為2500萬元（其中股東權益2200萬元），預計2016年銷售增長率為8%，稅后經(jīng)營凈利率為10%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率保持與2015年一致，凈負債的稅后利息率為4%，凈負債利息按上年末凈負債余額和預計利息率計算，假設凈負債賬面價值與市場價值一致。
要求：
? (1)計算2016年的凈經(jīng)營資產(chǎn)的凈投資。
? (2)計算2016年稅后經(jīng)營凈利潤。
? (3)計算2016年實體現(xiàn)金流量。
? (4)針對以下幾種互不相關的情況進行計算：
? ①若企業(yè)的融資政策為：多余現(xiàn)金優(yōu)先用于歸還借款，歸還全部借款后剩余的現(xiàn)金全部發(fā)放股利，計算2016年的股權現(xiàn)金流量；
? ②若企業(yè)采取剩余股利政策，維持基期目標資本結構，計算2016年的股權現(xiàn)金流量；
? ③E公司預計從2016年開始實體現(xiàn)金流量會以5%的年增長率穩(wěn)定增長，加權平均資本成本為10%，使用現(xiàn)金流量折現(xiàn)法估計E公司2015年底的公司實體價值和股權價值；
? ④E公司預計從2016年開始實體現(xiàn)金流量會穩(wěn)定增長，加權平均資本成本為10%，為使2015年底的股權價值提高到8000萬元，E公司實體現(xiàn)金流量的增長率應是多少？
? (5)簡要說明如何估計后續(xù)期的現(xiàn)金流量增長率。