題目

Stennet公司正在考慮兩個(gè)互斥項(xiàng)目，公司的資本成本是10%。兩個(gè)項(xiàng)目的凈現(xiàn)值情況如下所示。


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公司總裁認(rèn)為應(yīng)該接受項(xiàng)目B，因?yàn)樗哂懈叩膬?nèi)部收益率（IRR）?？偛靡筘?cái)務(wù)總監(jiān)約翰·麥克提出建議。下列選項(xiàng)中約翰麥克應(yīng)選擇哪一個(gè)？


A

同意總裁的意見。


B

項(xiàng)目A和項(xiàng)目B都接受，因?yàn)槊總€(gè)項(xiàng)目的內(nèi)部收益率都大于資本成本。


C

接受項(xiàng)目A，因?yàn)樗膬?nèi)部收益率高于項(xiàng)目B。


D

接受項(xiàng)目A，因?yàn)樵?0%貼現(xiàn)率的條件下它的凈現(xiàn)值大于項(xiàng)目B。

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第2節(jié)現(xiàn)金流量折現(xiàn)分析

公司的目標(biāo)是股東財(cái)富最大化。為了做到這一點(diǎn)，Stennet公司使用凈現(xiàn)值法評估資本項(xiàng)目來實(shí)現(xiàn)未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值的最大化。

內(nèi)部收益率是凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率。因?yàn)镮RR假設(shè)以內(nèi)部收益率為基礎(chǔ)進(jìn)行再投資，而不是使用計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率，理論上它不是做出合理投資決策的方法。

因此，應(yīng)該接受項(xiàng)目A，因?yàn)樗膬衄F(xiàn)值大于項(xiàng)目B。

多做幾道

會(huì)計(jì)師確認(rèn)收入時(shí)，會(huì)采用哪些原則？

Ⅰ.收入必須通過現(xiàn)金轉(zhuǎn)移的形式才能實(shí)現(xiàn)。

Ⅱ.所有權(quán)風(fēng)險(xiǎn)必須被有效地轉(zhuǎn)移給買方。

III.商業(yè)交易應(yīng)是與獨(dú)立方的正常交易。

Ⅳ.收入應(yīng)能被精確地計(jì)量或估計(jì)。

A

Ⅱ，III，Ⅳ

B

Ⅰ，Ⅱ，Ⅳ

C

Ⅰ，Ⅱ

D

II，III

假設(shè)你審查了以下喬喬公司的有關(guān)財(cái)務(wù)比率。


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以下哪項(xiàng)陳述最好地分析了該公司的比率？

A

喬喬公司債務(wù)管理水平低，有過多的負(fù)債。因此，管理者應(yīng)該減少債務(wù)的使用

B

喬喬公司的債務(wù)超過行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善，未來應(yīng)該進(jìn)一步減少債務(wù)的使用

C

喬喬公司改進(jìn)了其債務(wù)管理。然而，需要進(jìn)一步減少債務(wù)

D

喬喬公司的債務(wù)超過同行業(yè)水平。不過，較好的利息保障倍數(shù)表明該公司能夠控制好其債務(wù)水平

下列哪項(xiàng)成本從總收入中扣除時(shí)產(chǎn)生了經(jīng)濟(jì)利潤？

A

可變成本

B

經(jīng)常性的經(jīng)營成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機(jī)會(huì)成本

格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產(chǎn)的三家企業(yè)貸款的申請，而其資金僅能滿足一家公司的要求，企業(yè)有關(guān)數(shù)據(jù)以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息，選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應(yīng)發(fā)放貸款，因?yàn)闆]有公司體現(xiàn)出較低的信用風(fēng)險(xiǎn)

B

貸款給 Springfield，因?yàn)樵摴镜乃袛?shù)據(jù)與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston，因?yàn)樵摴矩?fù)債/權(quán)益比率（D/E）和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley，因?yàn)樵摴揪哂凶罡叩膬衾麧櫬屎拓?cái)務(wù)杠桿系數(shù)

如果公司使用資產(chǎn)負(fù)債表外融資，資產(chǎn)可以通過以下哪種方式獲得：

A

經(jīng)營租賃

B

信用額度

C

現(xiàn)金

D

融資租賃

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