題目

基利機器有限公司正實施成本預期為100,000,000美元的一項擴張計劃?;凑杖缦滤镜哪繕速Y本結構來籌集資金。



基利普通股股東上年凈利潤為184,000,000美元,其中75%是股息收益,公司的稅率為40%。

附加數(shù)據(jù):

債務的稅前成本為11%。

優(yōu)先股市場收益率為12%。

留存收益稅后成本為16%。

基利的加權平均資本成本(WACC)是多少?

A

14%

B

12.22%

C

13%

D

13.54%

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第2節(jié)長期財務管理

基利普通股股東上年凈利潤為184,000,000美元,其中75%是股息收益,公司的稅率為40%,這意味著25%的凈利潤可供投資。

可供投資的留存收益=0.25×184,000,000美元=46,000,000美元

46,000,000美元的留存收益等于100,000,000美元投資所需資金的46%。因此,沒有必要發(fā)行普通股票。

加權平均資本成本計算如下:

加權平均資本成本=長期債務的權重×長期債務的稅后成本+優(yōu)先股的權重×優(yōu)先股成本+留存收益的權重×留存收益成本

債務稅后成本=(1-稅率)×債務稅前成本 = (1 ? 0.4)×0.11 = 6.6%

加權平均資本成本=0.3×0.066+0.24×0.12+0.46×0.16=0.0198 + 0.0288 + 0.0736 = 12.22%。

多做幾道

會計師確認收入時,會采用哪些原則?

Ⅰ.收入必須通過現(xiàn)金轉移的形式才能實現(xiàn)。

Ⅱ.所有權風險必須被有效地轉移給買方。

III.商業(yè)交易應是與獨立方的正常交易。

Ⅳ.收入應能被精確地計量或估計。

A

Ⅱ,III,Ⅳ

B

Ⅰ,Ⅱ,Ⅳ

C

Ⅰ,Ⅱ

D

II,III

假設你審查了以下喬喬公司的有關財務比率。


???????

以下哪項陳述最好地分析了該公司的比率?

A

喬喬公司債務管理水平低,有過多的負債。因此,管理者應該減少債務的使用

B

喬喬公司的債務超過行業(yè)平均水平。與前幾年相比有所改善,未來應該進一步減少債務的使用

C

喬喬公司改進了其債務管理。然而,需要進一步減少債務

D

喬喬公司的債務超過同行業(yè)水平。不過,較好的利息保障倍數(shù)表明該公司能夠控制好其債務水平

下列哪項成本從總收入中扣除時產(chǎn)生了經(jīng)濟利潤?

A

可變成本

B

經(jīng)常性的經(jīng)營成本

C

固定成本和可變成本

D

所有投入的機會成本

格蘭德儲蓄銀行收到從事塑料制品生產(chǎn)的三家企業(yè)貸款的申請,而其資金僅能滿足一家公司的要求,企業(yè)有關數(shù)據(jù)以及同行業(yè)的平均水平如下表所示。



基于以上信息,選擇最有利于該銀行的策略。

A

不應發(fā)放貸款,因為沒有公司體現(xiàn)出較低的信用風險

B

貸款給 Springfield,因為該公司的所有數(shù)據(jù)與行業(yè)平均水平相近

C

貸款給Reston,因為該公司負債/權益比率(D/E)和財務杠桿系數(shù)(DFL)均低于行業(yè)平均水平

D

貸款給Valley,因為該公司具有最高的凈利潤率和財務杠桿系數(shù)

如果公司使用資產(chǎn)負債表外融資,資產(chǎn)可以通過以下哪種方式獲得:

A

經(jīng)營租賃

B

信用額度

C

現(xiàn)金

D

融資租賃

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