案例二(一)資料某公司目前擁有資金1500萬元,其中長期借款800萬元,年利率10%,優(yōu)先股200萬元,年股息率15%,普通股50萬股,每股市價(jià)10元,企業(yè)變動(dòng),成本率為40%,固定成本為60萬元。所得稅稅率25%,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元,有兩種籌資方式可供選擇:方案A:發(fā)行債券360萬元,年利率12%;方案B:發(fā)行普通股360萬元,增發(fā)30萬股,每股發(fā)行價(jià)12元。(二)要求:根據(jù)上述資料回答下列問題。如果該公司預(yù)計(jì)銷售收入為400萬元,則選擇:
方案A
方案B
方案A和方案B是一樣
方案A和方案B都不能選擇
某企業(yè)的經(jīng)營杠桿系數(shù)和財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)都為1.5,則聯(lián)合杠桿系數(shù)為:
1.5
2.25
3
案例二(一)資料某公司目前擁有資金1500萬元,其中長期借款800萬元,年利率10%,優(yōu)先股200萬元,年股息率15%,普通股50萬股,每股市價(jià)10元,企業(yè)變動(dòng),成本率為40%,固定成本為60萬元。所得稅稅率25%,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元,有兩種籌資方式可供選擇:方案A:發(fā)行債券360萬元,年利率12%;方案B:發(fā)行普通股360萬元,增發(fā)30萬股,每股發(fā)行價(jià)12元。(二)要求:根據(jù)上述資料回答下列問題。如果該公司預(yù)計(jì)銷售收入為400萬元,按照最佳方案籌資后的經(jīng)營杠桿系數(shù)為:
1.33
1.26
1.34
1.23
與股票籌資相比,下列各項(xiàng)中,屬于留存收益籌資特點(diǎn)的是(?。?。
資本成本較高
籌資費(fèi)用較高
稀釋原有股東控制權(quán)
籌資數(shù)額有限
案例二(一)資料某公司目前擁有資金1500萬元,其中長期借款800萬元,年利率10%,優(yōu)先股200萬元,年股息率15%,普通股50萬股,每股市價(jià)10元,企業(yè)變動(dòng),成本率為40%,固定成本為60萬元。所得稅稅率25%,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元,有兩種籌資方式可供選擇:方案A:發(fā)行債券360萬元,年利率12%;方案B:發(fā)行普通股360萬元,增發(fā)30萬股,每股發(fā)行價(jià)12元。(二)要求:根據(jù)上述資料回答下列問題。如果該公司預(yù)計(jì)銷售收入為400萬元,按照最佳方案籌資后的聯(lián)合杠桿系數(shù)為:
3.99
4.36
4.56
4.79
某企業(yè)目前的經(jīng)營杠桿系數(shù)是1.2,財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是1.5, 如果該企業(yè)銷售收入的增長率為20%,則每股收益的增長率是(?。?。
24%
25%
30%
36%
某企業(yè)獲得5年期銀行貸款1000萬元,手續(xù)費(fèi)為3%,借款利率為6%,該企業(yè)適用的所得稅稅率為25%,則該借款的資本成本約是( )
4.5%
4.64%
6%
6.18%
下列有關(guān)經(jīng)營杠桿的表述中,錯(cuò)誤的是(?。?。
經(jīng)營杠桿效應(yīng)程度一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示
其他因素不變時(shí)固定經(jīng)營成本越高經(jīng)營杠桿效應(yīng)越大
經(jīng)營杠桿系數(shù)的高低可以反映經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的大小
經(jīng)營杠桿效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致息稅前利潤與銷售收入同比例變動(dòng)
案例二(一)資料某公司目前擁有資金1500萬元,其中長期借款800萬元,年利率10%,優(yōu)先股200萬元,年股息率15%,普通股50萬股,每股市價(jià)10元,企業(yè)變動(dòng),成本率為40%,固定成本為60萬元。所得稅稅率25%,現(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資360萬元,有兩種籌資方式可供選擇:方案A:發(fā)行債券360萬元,年利率12%;方案B:發(fā)行普通股360萬元,增發(fā)30萬股,每股發(fā)行價(jià)12元。(二)要求:根據(jù)上述資料回答下列問題。如果該公司預(yù)計(jì)銷售收入為400萬元,按照最佳方案籌資后的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為:
3.22
3.24
3.00
3.28