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　　知識點(diǎn)：貨幣的時(shí)間價(jià)值與利率★★★

　　1.終值、現(xiàn)值和貼現(xiàn)

　　(1)第n期期末終值的一般計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i)n.

　　(2)現(xiàn)值計(jì)算公式為：PV=FV/(1+i)n.

　　2.實(shí)際利率和名義利率

　　(1)實(shí)際利率是指在物價(jià)不變且購買力不變的情況下的利率，或者是指當(dāng)物價(jià)有變化，扣除通貨膨脹補(bǔ)償以后的利率。

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　　(2)名義利率是指包含對通貨膨脹補(bǔ)償?shù)睦?，?dāng)物價(jià)不斷上漲時(shí)，名義利率比實(shí)際利率高。

　　3.單利與復(fù)利

　　(1)單利利息的計(jì)算公式為：I=PV×i×t.

　　(2)單利終值的計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i×t)。

　　(3)單利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=FV/(1+i×t)。

　　(4)復(fù)利終值的計(jì)算公式為：FV=PV×(1+i)n.

　　(5)復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算公式為：PV=FV×(1+i)-n.

　　4.即期利率與遠(yuǎn)期利率

　　(1)即期利率

　?、偌雌诶适墙鹑谑袌鲋械幕纠?，是指已設(shè)定到期日的零息票債券的到期收益率，它表示的是從現(xiàn)在(t=0)到時(shí)間t的收益。利率和本金都是在時(shí)間t支付的。

　?、诳紤]利率隨期限長短的變化，對于不同期限的現(xiàn)金流，人們通常采用不同的利率水平進(jìn)行貼現(xiàn)，這個(gè)隨期限而變化的利率就是即期利率。

　　(2)貼現(xiàn)因子

　　已知任意現(xiàn)金流(x0，x1，x2，…，xk)與相應(yīng)的市場即期利率確定的貼現(xiàn)因子d，則該現(xiàn)金流的現(xiàn)值是：PV=x0+d1x1+d2x2+…+dkxk.

　　(3)遠(yuǎn)期利率

　　①遠(yuǎn)期利率指的是資金的遠(yuǎn)期價(jià)格，它是指隱含在給定的即期利率中從未來的某一時(shí)點(diǎn)到另一時(shí)點(diǎn)的利率水平。

　?、诩雌诶蕇和遠(yuǎn)期利率f存在如下關(guān)系：

　　f=(1+S2)2/(1+S1)-1

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