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市場風(fēng)險(xiǎn)
因金融市場價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng),而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性,就是市場風(fēng)險(xiǎn)。
市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)因素是有關(guān)主體在金融市場上從事貨幣資金借貸、金融產(chǎn)品或金融衍生產(chǎn)品交易。
市場風(fēng)險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)事故是金融市場價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng)。
市場風(fēng)險(xiǎn)包括匯率風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和投資風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。
1.匯率風(fēng)險(xiǎn)
匯率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在不同幣別貨幣的相互兌換或折算中。因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng),而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
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匯率風(fēng)險(xiǎn)分為交易風(fēng)險(xiǎn)、折算風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)等三種類型。
(1)交易風(fēng)險(xiǎn):有關(guān)主體在因?qū)嵸|(zhì)性經(jīng)濟(jì)交易而引致的不同貨幣的相互兌換中,因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng)而蒙受實(shí)際經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
?、僭谝酝鈳沤Y(jié)算的對外貿(mào)易中,如果外幣對本幣升值,進(jìn)口商會(huì)多支付本幣;如果外幣對本幣貶值,出口商會(huì)少收入本幣。
?、谠谕鈳沤栀J中,如果外幣對本幣升值,外幣債務(wù)人會(huì)多支付本幣;如果外幣對本幣貶值,外幣債權(quán)人會(huì)少收入本幣。
?、墼谕鈳磐顿Y中,如果外幣對本幣貶值,投資者會(huì)少收入本幣。
?、茉谕鈪R買賣中,如果外幣對本幣升值,空頭方會(huì)在補(bǔ)進(jìn)外匯時(shí)多支付本幣;如果外幣對本幣貶值,多頭方會(huì)在拋出外匯時(shí)少收入本幣。
(2)折算風(fēng)險(xiǎn)(會(huì)計(jì)風(fēng)險(xiǎn))有關(guān)主體(跨國公司)在因合并財(cái)務(wù)報(bào)表而引致的不同貨幣的相互折算中,因匯率在一定時(shí)間內(nèi)發(fā)生意外變動(dòng),而蒙受賬面經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
(3)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn):由于未來現(xiàn)金流入和流出在貨幣上的不匹配,因匯率的意外變化而導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
2.利率風(fēng)險(xiǎn)
利率風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在貨幣資金借貸中,因利率在借貸有效期中發(fā)生意外變動(dòng),而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
在貨幣資金借貸中,利率是借方的成本,貸方的收益。如果利率發(fā)生意外變動(dòng),借方的損失是借入資金的成本提高,貸方的損失是貸出資金的收益減少。
借貸雙方組合體(如商業(yè)銀行)來看,其利率風(fēng)險(xiǎn)主要有兩種情形。一是利率不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn),二是期限不匹配的組合利率風(fēng)險(xiǎn):
3.投資風(fēng)險(xiǎn)
投資風(fēng)險(xiǎn)是指有關(guān)主體在股票市場、金融衍生產(chǎn)品市場進(jìn)行投資中,因股票價(jià)格、金融衍生產(chǎn)品價(jià)格發(fā)生意外變動(dòng),而蒙受經(jīng)濟(jì)損失的可能性。
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