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直接融資與間接融資
(一)直接融資
1.直接融資的定義
直接融資是指資金盈余單位通過直接與資金需求單位協(xié)議,或在金融市場上購買資金需求單位所發(fā)行的股票、債券等有價證券,將貨幣資金提供給需求單位使用。
2.直接融資的特點
?、僦苯有?/p>
?、诜稚⑿?/p>
?、廴谫Y的信譽有較大的差異性
?、懿糠秩谫Y方式具有不可逆性
?、萑谫Y者有相對較強的自主性
3.直接融資的方式
常見的直接融資方式有股票市場融資、債券市場融資、風(fēng)險投資融資、商業(yè)信用融資、民間借貸等。證券市場融資屬于典型的直接融資。
(1)股票市場融資:是股份制企業(yè)以讓渡一定的企業(yè)經(jīng)營控制權(quán)、收益分配權(quán)和剩余索取權(quán)而獲得企業(yè)經(jīng)營資金的一種方式。
(2)債券市場融資:是政府、金融機構(gòu)或企業(yè)通過發(fā)行債權(quán)債務(wù)憑證來獲得資金融通的一種方式。
(3)風(fēng)險投資融資:是風(fēng)險投資企業(yè)以讓渡企業(yè)的部分股權(quán)換取企業(yè)經(jīng)營資金的資金融通方式。
(4)商業(yè)信用融資:是企業(yè)與企業(yè)之間互相提供的,和商品交易直接相聯(lián)系的資金融通形式。(企業(yè)間的商品賒銷、預(yù)付定金、預(yù)付貨款等)
(5)民間借貸也是直接融資的一種。
4.直接融資對金融市場的影響
第一,直接融資和間接融資比例反映了一國金融體系風(fēng)險和分布情況。
第二,直接融資和間接融資比例反映了一國金融體系配置的效率是否與實體經(jīng)濟相匹配。
第三,通過市場主體充分博弈直接進行交易,更有利于合理引導(dǎo)資源配置,發(fā)揮市場篩選作用。
(二)間接融資
1.間接融資的定義
間接融資是指資金盈余者通過存款等形式,或者購買銀行、信托和保險等金融機構(gòu)發(fā)行的有價證券,將其暫時閑置資金先行提供給金融機構(gòu),再由這些金融機構(gòu)以貸款、貼現(xiàn)或購買有價證券的方式把資金提供給短缺者,從而實現(xiàn)資金融通的過程。
2.間接融資的特點
?、儋Y金獲得的間接性
?、谌谫Y的相對集中性
?、廴谫Y信譽的差異性相對較小
④全部具有可逆性(即可返還性)
?、萑谫Y的主動權(quán)主要掌握在金融中介機構(gòu)手中
3.間接融資的方式
銀行信用融資 是銀行以及其他金融機構(gòu)以貨幣形式向客戶提供的資金融通形式。
消費信用融資 是個人利用企業(yè)或金融機構(gòu)提供的資金墊付,以少量資金提前獲得高額消費為目的而進行的資金融通。
租賃融資 是企業(yè)利用設(shè)備提供商或金融機構(gòu)提供的資金墊付,以支付租金的方式取得貴重機器設(shè)備的使用權(quán),以減少設(shè)備購置資金占用的一種資金融通方式。
(三)直接融資與間接融資的區(qū)別
直接融資和間接融資的區(qū)別主要在于融資過程中資金的需求者與資金的供給者是否直接形成債權(quán)債務(wù)關(guān)系。在有金融中介機構(gòu)參與的情況下,判斷是否直接融資的標(biāo)志在于該中介機構(gòu)在這次融資行為中是否與資金的需求者和資金的供給者分別形成了各自獨立的債權(quán)債務(wù)關(guān)系。
【例題】間接融資的特點不包括( )。
A.資金獲得的間接性
B.部分具有可逆性
C.融資的相對集中性
D.融資信譽的差異性相對較小
『正確答案』B
『答案解析』間接融資全部具有可逆性。
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