2020證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)：貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制
2020-03-17 17:15:15 來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)
2020證券金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)考點(diǎn)：貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制
一、傳導(dǎo)機(jī)制的理論
操作目標(biāo)一中介目標(biāo)一最終目標(biāo)
二、傳導(dǎo)機(jī)制分類
(一)利率傳導(dǎo)機(jī)制
貨幣供應(yīng)量↑→實(shí)際利率↓→投資↑→總產(chǎn)出↑
(二)信用傳導(dǎo)機(jī)制。
1. 銀行信貸渠道的運(yùn)行機(jī)制：
貨幣供應(yīng)量↑→銀行存款和貸款↑→投資↑→總產(chǎn)出↑
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2. 企業(yè)：
貨幣供應(yīng)量↑→股價(jià)↑→凈值↑→逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)↓→貸款↑→投資↑→總產(chǎn)出↑
(三)資產(chǎn)價(jià)格傳導(dǎo)機(jī)制
1. 托賓q理論
貨幣供應(yīng)量↑→股價(jià)↑→托賓q↑→投資↑→總產(chǎn)出↑
托賓q值為企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值與資本重置成本之比
2. 莫迪利安尼理論：
貨幣供應(yīng)量↑→股價(jià)↑→金融資產(chǎn)價(jià)值↑→財(cái)務(wù)困難的可能性↓→耐用消費(fèi)品和住宅支出↑→總產(chǎn)出↑
(四)匯率傳導(dǎo)機(jī)制
貨幣供應(yīng)量↑→實(shí)際利率↓→匯率↓→凈出口↑→總產(chǎn)出↑
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