在無(wú)人喝彩的時(shí)候，我們不要放棄努力，要學(xué)會(huì)為自己鼓掌。證券從業(yè)資格考試備考正在進(jìn)行中，各位考生和新東方職上網(wǎng)小編一起來(lái)看一下以下今日的知識(shí)點(diǎn)內(nèi)容吧，希望可以幫助到大家。

　　【內(nèi)容導(dǎo)航】：

　　債券的發(fā)行1

　　【所屬章節(jié)】：

　　本知識(shí)點(diǎn)屬于《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》第五章-債券

　　【知識(shí)點(diǎn)】債券的發(fā)行

　　債券的發(fā)行1

　　一、 國(guó)債的發(fā)行與承銷(xiāo)

　　(一)我國(guó)國(guó)債的發(fā)行方式

　　1、 競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式

　　競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式是通過(guò)投標(biāo)人的直接競(jìng)價(jià)來(lái)確定發(fā)行價(jià)格(或利率)水平，具體的競(jìng)標(biāo)規(guī)則有以下內(nèi)容：

　　(1)利率格式。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定的票面利率保留2位小數(shù)，一年以下(含)期限國(guó)債發(fā)行價(jià)格保留3位小數(shù)，一年以上(不含一年)期限國(guó)債發(fā)行價(jià)格保留2位小數(shù)。

　　(2)競(jìng)標(biāo)時(shí)間。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)時(shí)間為招標(biāo)日上午10:35~11:35。

　　(3)招標(biāo)方式。競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)方式包括單一價(jià)格、修正的多重價(jià)格招標(biāo)方式(即混合式)，招標(biāo)標(biāo)的為利率或價(jià)格。

　　(4)投標(biāo)限定。

　?、偻稑?biāo)標(biāo)位變動(dòng)幅度。利率招標(biāo)時(shí)，標(biāo)位變動(dòng)幅度為0.01%。價(jià)格招標(biāo)時(shí)，91天、182天、1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年期國(guó)債標(biāo)位變動(dòng)幅度分別為0.002元、0.004元、0.01元、0.02元、0.03元、0.05元、0.06元、0.08元、0.16元。

　?、谕稑?biāo)標(biāo)位差。每一國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員最高、最低投標(biāo)標(biāo)位差不得大于當(dāng)期(次)財(cái)政部規(guī)定的投標(biāo)標(biāo)位差。

　?、弁稑?biāo)剔除。背離全場(chǎng)加權(quán)平均投標(biāo)利率或價(jià)格一定數(shù)量的標(biāo)位為無(wú)效投標(biāo)，全部落標(biāo)，不參與全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率或價(jià)格的計(jì)算。

　?、苤袠?biāo)剔除。標(biāo)的為利率時(shí)，高于全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)利率一定數(shù)量以上的標(biāo)位，全部落標(biāo);標(biāo)的為價(jià)格時(shí)，低于全場(chǎng)加權(quán)平均中標(biāo)價(jià)格一定數(shù)量以上的標(biāo)位，全部落標(biāo)。

　?、輪我粯?biāo)位最低投標(biāo)限額為0.1億元，最高投標(biāo)限額為30億元。投標(biāo)量變動(dòng)幅度為0.1億元的整數(shù)倍。

　?、拮罡咄稑?biāo)限額。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員最高投標(biāo)限額為當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的35%。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)乙類(lèi)成員最高投標(biāo)限額為當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的25%。上述比例均計(jì)算至0.1億元，0.1億元以下四舍五入。

　　(5)中標(biāo)原則。按照低利率或高價(jià)格優(yōu)先的原則對(duì)有效投標(biāo)逐筆募入，直到募滿招標(biāo)額或?qū)⑷坑行?biāo)位募完為止。最高中標(biāo)利率標(biāo)位或最低中標(biāo)價(jià)格標(biāo)位上的投標(biāo)額大于剩余招標(biāo)額，以國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員在該標(biāo)位投標(biāo)額為權(quán)重平均分配，取整至0.1億元，尾數(shù)按投標(biāo)時(shí)間優(yōu)先原則分配。

　　(6)追加投標(biāo)。自2018年第二季度起，競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)結(jié)束后20分鐘內(nèi)，國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員有權(quán)通過(guò)投標(biāo)追加承銷(xiāo)當(dāng)期(次)國(guó)債。追加投標(biāo)為數(shù)量投標(biāo)，國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員按照競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)確定的票面利率或發(fā)行價(jià)格承銷(xiāo)。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員追加承銷(xiāo)額上限為該成員當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性中標(biāo)額的50%，且不能超出該成員當(dāng)期(次)國(guó)債最低承銷(xiāo)額的50%,計(jì)算至0.1億元，0.1億元以下四舍五入。追加承銷(xiāo)額應(yīng)為0.1億元的整數(shù)倍。

　　(7)國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員應(yīng)承擔(dān)最低投標(biāo)、承銷(xiāo)義務(wù)。以下比例均計(jì)算至0.1億元，0.1億元以下四舍五入。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員最低投標(biāo)為當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的4%;乙類(lèi)為1.5%。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)甲類(lèi)成員最低承銷(xiāo)額(含追加承銷(xiāo)部分)為當(dāng)期(次)國(guó)債競(jìng)爭(zhēng)性招標(biāo)額的1%;乙類(lèi)為0.2%。

　　(8)債權(quán)確立。國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員于招標(biāo)日后1個(gè)工作日內(nèi)繳納發(fā)行款。財(cái)政部收到發(fā)行款后，托管機(jī)構(gòu)為認(rèn)購(gòu)人辦理債權(quán)登記、托管手續(xù)。

　　(9)應(yīng)急投標(biāo)。如果發(fā)行系統(tǒng)客戶(hù)端出現(xiàn)技術(shù)問(wèn)題，國(guó)債承銷(xiāo)團(tuán)成員可以將內(nèi)容齊全的“記賬式國(guó)債發(fā)行應(yīng)急投標(biāo)書(shū)”或“記賬式國(guó)債債權(quán)托管應(yīng)急申請(qǐng)書(shū)”傳真至國(guó)債登記公司，委托國(guó)債登記公司代為投標(biāo)或債權(quán)托管。

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