“2018年證券從業(yè)資格考試《基礎(chǔ)知識(shí)》高頻考點(diǎn)(8)”供考生參考。更多證券從業(yè)資格考試備考信息,請(qǐng)?jiān)L問(wèn)新東方職上網(wǎng)證券從業(yè)資格考試網(wǎng)或微信搜索“職上金融人”!
一、政府債券的定義、性質(zhì)和特征
政府債券是指政府財(cái)政部門或其他代理機(jī)構(gòu)為籌集資金,以政府名義發(fā)行的、承諾在一定時(shí)期支付利息和到期還本的債務(wù)憑證。中央政府發(fā)行的債券稱為“中央政府債券”或者“國(guó)債”,地方政府發(fā)行的債券稱為“地方政府債券”,有時(shí)也將兩者統(tǒng)稱為“公債”。
政府債券的特征:
(1)安全性高。
(2)流通性強(qiáng)。
(3)收益穩(wěn)定。
(4)免稅待遇。
政府債券的性質(zhì)主要從兩個(gè)方面考察:
(1)從形式上看,政府債券是一種有價(jià)證券,它具有債券的一般性質(zhì)。政府債券本身有面額,投資者投資于政府債券可以取得利息,因此政府債券具備了債券的一般特征。
(2)從功能上看,政府債券最初僅是政府彌補(bǔ)赤字的手段,但在現(xiàn)代商品經(jīng)濟(jì)條件下,政府債券已成為政府籌集資金、擴(kuò)大公共開支的重要手段,并且隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展,逐漸具備了金融商品和信用工具的職能,成為國(guó)家實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)政策、進(jìn)行宏觀調(diào)控的工具。
二、中央政府債券的分類
中央政府債券也稱“國(guó)家債券”或“國(guó)債”,國(guó)債發(fā)行量大、品種多,是政府債券市場(chǎng)上最主要的融資和投資工具。
1.國(guó)債的償還期限是國(guó)債的存續(xù)時(shí)間,按償還期限不同,習(xí)慣上把國(guó)債分為短期國(guó)債、中期國(guó)債和長(zhǎng)期國(guó)債。
(1)短期國(guó)債
短期國(guó)債一般指償還期限為1年或1年以內(nèi)的國(guó)債,具有周期短及流動(dòng)性強(qiáng)的特點(diǎn),在貨幣市場(chǎng)上占有重要地位。中期國(guó)債是指償還期限在1年以上、10年以下的國(guó)債。
(2)中期國(guó)債
中期國(guó)債是指償還期限在1年以上、10年以下的國(guó)債。政府發(fā)行中期國(guó)債籌集的資金或用于彌補(bǔ)赤字,或用于投資,不再用于臨時(shí)周轉(zhuǎn)。
(3)長(zhǎng)期國(guó)債
長(zhǎng)期國(guó)債是指償還期限在10年或10年以上的國(guó)債。長(zhǎng)期國(guó)債由于期限長(zhǎng),政府短期內(nèi)無(wú)償還的負(fù)擔(dān),而且可以較長(zhǎng)時(shí)間占用國(guó)債認(rèn)購(gòu)者的資金,所以常被用作政府投資的資金來(lái)源。長(zhǎng)期國(guó)債在資本市場(chǎng)上有著重要地位。
2.按資金用途不同,國(guó)債可以分為赤字國(guó)債、建設(shè)國(guó)債、戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債和特種國(guó)債。
(1)赤字國(guó)債是指用于彌補(bǔ)政府預(yù)算赤字的國(guó)債。
(2)建設(shè)國(guó)債是指發(fā)債籌措的資金用于建設(shè)項(xiàng)目的國(guó)債。
(3)戰(zhàn)爭(zhēng)國(guó)債專指用于彌補(bǔ)戰(zhàn)爭(zhēng)費(fèi)用的國(guó)債。
(4)特種國(guó)債是指政府為了實(shí)施某種特殊政策而發(fā)行的國(guó)債。
3.按附息方式分類,分為附息式國(guó)債和貼現(xiàn)式國(guó)債。
(1)附息式國(guó)債
附息式國(guó)債是指?jìng)l(fā)行明確規(guī)定,在債券存續(xù)期內(nèi),對(duì)持有人定期支付利息(通常每半年或每年支付一次)。
(2)貼現(xiàn)式國(guó)債
貼現(xiàn)式國(guó)債是指在票面上不規(guī)定利率,發(fā)行時(shí)按某一折扣率,以低于票面金額的價(jià)格發(fā)行,發(fā)行價(jià)與票面金額的差額相當(dāng)于預(yù)先支付的利息,到期時(shí)按面額償還本金的國(guó)債。
通常,期限在1年以下(含1年)的國(guó)債為貼現(xiàn)式國(guó)債,期限在1年以上的國(guó)債為附息式國(guó)債。
4.按流通與否,國(guó)債可以分為流通國(guó)債和非流通國(guó)債。
(1)流通國(guó)債是指可以在流通市場(chǎng)上交易的國(guó)債。
(2)非流通國(guó)債是指不允許在流通市場(chǎng)上交易的國(guó)債。
5.按照不同的發(fā)行本位,國(guó)債可以分為實(shí)物國(guó)債和貨幣國(guó)債。
(1)實(shí)物國(guó)債是指以某種商品實(shí)物為本位而發(fā)行的國(guó)債。
(2)貨幣國(guó)債是指以某種貨幣為本位而發(fā)行的國(guó)債。
三、我國(guó)國(guó)債的品種、特點(diǎn)和區(qū)別
我國(guó)國(guó)債的品種:
(1)普通國(guó)債
目前我國(guó)發(fā)行的普通國(guó)債有記賬式國(guó)債、憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)。
(2)其他類型國(guó)債
其他類型國(guó)債主要有國(guó)家重點(diǎn)建設(shè)債券、國(guó)家建設(shè)債券、財(cái)政債券、特種債券、保值債券、基本建設(shè)債券等。
我國(guó)國(guó)債的特點(diǎn):
1.記賬式國(guó)債
我國(guó)的記賬式國(guó)債是從1994年開始發(fā)行的一個(gè)上市券種。它是由財(cái)政部面向全社會(huì)各類投資者、通過(guò)無(wú)紙化方式發(fā)行的、以電子記賬方式記錄債權(quán)并可以上市和流通轉(zhuǎn)讓的債券。
記賬式國(guó)債的特點(diǎn)是:
(1)可以記名、掛失;
(2)以無(wú)券形式發(fā)行可以防止證券的遺失、被竊與偽造,安全性好;
(3)可上市轉(zhuǎn)讓,流通性好;
(4)期限有長(zhǎng)有短,但更適合短期國(guó)債的發(fā)行;
(5)通過(guò)證券交易所電腦網(wǎng)絡(luò)發(fā)行,可以降低證券的發(fā)行成本;
(6)上市后價(jià)格隨行就市,具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。
2.憑證式國(guó)債
憑證式國(guó)債是指由財(cái)政部發(fā)行的、有固定票面利率、通過(guò)紙質(zhì)媒介記錄債權(quán)債務(wù)關(guān)系的國(guó)債。發(fā)行憑證式國(guó)債一般不印制實(shí)物券面,而采用填制“中華人民共和國(guó)憑證式國(guó)債收款憑證”的方式,通過(guò)部分商業(yè)銀行和郵政儲(chǔ)蓄柜臺(tái),面向城鄉(xiāng)居民個(gè)人和各類投資者發(fā)行,是一種儲(chǔ)蓄性國(guó)債。
憑證式國(guó)債具有購(gòu)買方便、變現(xiàn)靈活、利率優(yōu)惠、收益穩(wěn)定、安全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn),是我國(guó)重要的國(guó)債品種。
3.儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)
儲(chǔ)蓄國(guó)債是指財(cái)政部面向境內(nèi)中國(guó)公民儲(chǔ)蓄類資金發(fā)行的、以電子方式記錄債權(quán)的不可流通的人民幣債券。從我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的情況看,憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)這兩個(gè)品種將在我國(guó)長(zhǎng)期并存。
儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)是2006年推出的國(guó)債新品種,具有以下特點(diǎn):
(1)針對(duì)個(gè)人投資者,不向機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行;
(2)采用實(shí)名制,不可流通轉(zhuǎn)讓;
(3)采用電子方式記錄債權(quán);
(4)收益安全穩(wěn)定,由財(cái)政部負(fù)責(zé)還本付息,免繳利息稅;
(5)鼓勵(lì)持有到期;
(6)手續(xù)簡(jiǎn)化;
(7)付息方式較為多樣。
憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債的區(qū)別
憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)都在商業(yè)銀行柜臺(tái)發(fā)行,不能上市流通,但都是信用級(jí)別最高的債券,以國(guó)家信用作保證,而且免繳利息稅。
不同之處在于:
(1)申請(qǐng)購(gòu)買手續(xù)不同;
(2)債權(quán)記錄方式不同;
(3)付息方式不同;
(4)到期兌付方式不同;
(5)發(fā)行對(duì)象不同;
(6)承辦機(jī)構(gòu)不同。
儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)與記賬式國(guó)債的區(qū)別
儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)與記賬式國(guó)債都以電子記賬方式記錄債權(quán),但具有下列不同之處:
(1)發(fā)行對(duì)象不同;
(2)發(fā)行利率確定機(jī)制不同;
(3)流通或變現(xiàn)方式不同;
(4)到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。
四、地方政府債券的概念
地方政府債券簡(jiǎn)稱“地方債券”,亦稱“地方公債”或“地方債”,地方政府根據(jù)本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和資金需求狀況,以承擔(dān)還本付息責(zé)任為前提,向社會(huì)籌集資金的債務(wù)憑證?;I集的資金一般用于彌補(bǔ)地方財(cái)政資金的不足,或者地方興建大型項(xiàng)目。
五、地方政府債券的發(fā)行主體、分類方法
地方政府債券的發(fā)行主體是地方政府,地方政府一般又由不同的級(jí)次組成,而且在不同的國(guó)家有不同的名稱。
美國(guó)地方政府債券由州、市、區(qū)、縣和州政府所屬機(jī)關(guān)和管理局發(fā)行。
日本地方政府債券則由一般地方公共團(tuán)體和特殊地方公共團(tuán)體發(fā)行,前者是指都、道、府、縣、市、鎮(zhèn)、村政府,后者是指特別地區(qū)、地方公共團(tuán)體聯(lián)合組織和開發(fā)事業(yè)團(tuán)等。
地方政府債券按資金用途和償還資金來(lái)源不同,通常可以分為一般責(zé)任債券(普通債券)和專項(xiàng)債券(收入債券)。
(1)一般債券
一般債券是指地方政府為緩解資金緊張或解決臨時(shí)經(jīng)費(fèi)不足而發(fā)行的債券,不與特定項(xiàng)目相聯(lián)系,其還本付息得到發(fā)行政府信譽(yù)和稅收的支持,發(fā)行一般必須經(jīng)當(dāng)?shù)刈h會(huì)表決或全體公民表決同意。
(2)專項(xiàng)債券
專項(xiàng)債券是指為籌集資金建設(shè)某項(xiàng)具體工程而發(fā)行的債券,與特定項(xiàng)目或部分特定稅收相聯(lián)系,其還本付息來(lái)自投資項(xiàng)目的收益、收費(fèi)及政府特定的稅收或補(bǔ)貼。大部分專項(xiàng)債券是用來(lái)為政府擁有的公用事業(yè)和準(zhǔn)公用事業(yè)等項(xiàng)目籌資的。
考點(diǎn)練習(xí)題
1. 經(jīng)國(guó)務(wù)院同意,2011年開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)的地區(qū)是()。
?、?北京市
Ⅱ.上海市
?、?浙江省
?、?深圳市
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案:D
解析:經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn),2011年上海市(Ⅱ正確)、浙江省(Ⅲ正確)、廣東省、深圳市(Ⅳ正確)開展地方政府自行發(fā)債試點(diǎn)。
2. 儲(chǔ)蓄國(guó)債與記賬式國(guó)債的區(qū)別包括()。
?、?發(fā)行對(duì)象不同
Ⅱ.承辦機(jī)構(gòu)不同
?、?流通或變現(xiàn)方式不同
?、?到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
參考答案:C
解析:儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)與記賬式國(guó)債都以電子記賬方式記錄債權(quán),但具有下列不同之處:
(1)發(fā)行對(duì)象不同;(Ⅰ正確)
(2)發(fā)行利率確定機(jī)制不同;
(3)流通或變現(xiàn)方式不同;(Ⅲ正確)
(4)到期前變現(xiàn)收益預(yù)知程度不同。(Ⅳ正確)
第Ⅱ項(xiàng)是憑證式國(guó)債和儲(chǔ)蓄國(guó)債(電子式)的不同之處之一。
2022年中級(jí)經(jīng)濟(jì)師3天特訓(xùn)營(yíng)免費(fèi)領(lǐng)!!
課程套餐 | 課程內(nèi)容 | 價(jià)格 | 白條免息分期 | 購(gòu)買 |
---|---|---|---|---|
2021年證券從業(yè)考試-簽約旗艦托管班 | 錄播+直播+考前預(yù)測(cè)卷+模考卷+講義+協(xié)議 | ¥2580 | 首付258元 | 視聽+購(gòu)買 |
2021年證券從業(yè)考試-簽約旗艦直達(dá)班 | 錄播+直播+考前預(yù)測(cè)卷+??季?講義+重讀 | ¥1980 | 首付198元 | 視聽+購(gòu)買 |
2021年證券從業(yè)考試-進(jìn)階直達(dá)班 | 錄播+直播+??季?重讀 | ¥1680 | 首付168元 | 視聽+購(gòu)買 |