2021注冊會計(jì)師《財務(wù)成本管理》每日一練(2月15日)，更多關(guān)于注冊會計(jì)師考試模擬試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊會計(jì)師"。

　　1、下列關(guān)于債務(wù)成本的說法中，正確的是(　)。

　　A、通常情況下，債務(wù)資本成本高于權(quán)益資本成本

　　B、如果公司資本結(jié)構(gòu)不變，債務(wù)資本成本是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

　　C、如果籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳時期，應(yīng)使用期望收益率作為債務(wù)成本

　　D、在加權(quán)平均資本成本的計(jì)算中，不需要考慮短期債務(wù)

　　【正確答案】 C

　　【答案解析】 債務(wù)資本的提供者承擔(dān)的風(fēng)險顯著低于股東，所以其期望報酬率低于股東，即債務(wù)的資本成本低于權(quán)益資本成本，選項(xiàng)A的說法錯誤。作為投資決策和企業(yè)價值評估依據(jù)的資本成本，只能是未來借入新債務(wù)的成本?，F(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對于未來的決策來說是不相關(guān)的沉沒成本，選項(xiàng)B的說法錯誤。如果籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳時期，債務(wù)的承諾收益率可能非常高，例如各種“垃圾債券”。此時，必須區(qū)分承諾收益和期望收益，此時應(yīng)使用期望收益率作為債務(wù)成本，選項(xiàng)C的說法正確。由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長期債務(wù)，因此，通常的做法是只考慮長期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。值得注意的是，有時候公司無法發(fā)行長期債券或取得長期銀行借款，被迫采用短期債務(wù)籌資并將其不斷續(xù)約，這種債務(wù)實(shí)際上是一種長期債務(wù)，是不能忽略的，選項(xiàng)D的說法錯誤。

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　　2、假設(shè)其他條件不變，當(dāng)市場利率高于票面利率時，下列關(guān)于擬發(fā)行的平息債券價值的說法中，正確的是(　)。

　　A、期限延長，價值上升

　　B、計(jì)息頻率提高，價值上升

　　C、市場利率上升，價值上升

　　D、票面利率提高，價值上升

　　【正確答案】 D

　　【答案解析】 對于平息債券，當(dāng)市場利率高于票面利率時，屬于折價債券，折價債券期限越長，債券價值越低，選項(xiàng)A的說法錯誤。折價債券計(jì)息頻率提高，債券價值下降，選項(xiàng)B的說法錯誤。市場利率是計(jì)算債券價值的折現(xiàn)率，折現(xiàn)率提高，現(xiàn)值下降，選項(xiàng)C的說法錯誤。票面利率提高，利息提高，會導(dǎo)致債券價值上升，選項(xiàng)D的說法正確。

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