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　　1、如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，則投資者(　)。

　　A、通過對(duì)公開信息的分析不能獲得超額收益

　　B、運(yùn)用技術(shù)分析不能獲得超額收益

　　C、通過對(duì)歷史信息的分析不能獲得超額收益

　　D、利用非公開信息不能獲得超額收益

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 半強(qiáng)式有效資本市場(chǎng)的主要特征是現(xiàn)有股票市價(jià)能充分反映所有公開可得的信息。對(duì)于投資者來說，在半強(qiáng)式有效的資本市場(chǎng)中不能通過對(duì)公開信息的分析獲得超額收益。選項(xiàng)A的說法正確。如果市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的。此時(shí)通過非公開信息(內(nèi)部信息)是可以獲得超額收益的。選項(xiàng)B的說法正確，選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。半強(qiáng)式有效市場(chǎng)可以反映歷史信息，所以不能利用歷史信息獲得超額收益，選項(xiàng)C的說法正確。

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　　2、下列各項(xiàng)中，符合市場(chǎng)分割理論的有(　)。

　　A、長(zhǎng)期債券即期利率是短期債券預(yù)期利率的函數(shù)

　　B、不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)

　　C、即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上供求關(guān)系決定

　　D、長(zhǎng)期即期利率是未來短期預(yù)期利率平均值加上一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

　　【正確答案】 BC

　　【答案解析】 市場(chǎng)分割理論認(rèn)為，即期利率水平完全由各個(gè)期限市場(chǎng)上的供求關(guān)系決定。選項(xiàng)C是答案。市場(chǎng)分割理論的最大缺陷在于該理論認(rèn)為不同期限的債券市場(chǎng)互不相關(guān)。選項(xiàng)B是答案。選項(xiàng)A符合無偏預(yù)期理論;選項(xiàng)D符合流動(dòng)性溢價(jià)理論。

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