2021注冊會計師《財務成本管理》每日一練(1月29日),更多關于注冊會計師考試模擬試題,請關注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊會計師"。
1.根據(jù)代理理論,下列關于資本結構的表述中,正確的有( )。
A.在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理成本
B.當企業(yè)自由現(xiàn)金流相對富裕時,提高債務籌資比例,有助于抑制經(jīng)理層的過度投資行為
C.當企業(yè)陷入財務困境時,股東拒絕接受凈現(xiàn)值為正的新項目將導致投資不足問題
D.當企業(yè)陷入財務困境時,股東選擇高風險投資項目將導致債權人財富向股東轉移的資產(chǎn)替代問題
【答案】BCD
【解析】在債務合同中引入限制性條款將增加債務代理收益,選項A錯誤;當企業(yè)自由現(xiàn)金流相對富裕時,提高債務籌資比例,增加了債務利息固定性支出在自由現(xiàn)金流量中的比例,實現(xiàn)對經(jīng)理的自利性機會主義行為的制約,選項B正確;當企業(yè)陷入財務困境時,股東如果預見采納凈現(xiàn)值為正的新投資項目會以犧牲自身利益為代價補償債權人,股東就缺乏積極性投資該項目,將導致投資不足問題,選項C正確;當企業(yè)陷入財務困境時,股東選擇高風險投資項目提高了債務資金的實際風險水平,降低了債務價值,這種通過高風險項目的過度投資實現(xiàn)把債權人的財富轉移到股東手中的現(xiàn)象被稱為“資產(chǎn)替代問題”,選項D正確。
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2.在不增發(fā)新股的情況下,下列關于可持續(xù)增長率的表述中,錯誤的有( )。
A.如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率、資產(chǎn)負債率和股利支付率已經(jīng)達到公司的極限,則以后年度可持續(xù)增長率為零
B.如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率、資產(chǎn)負債率和股利支付率與上年相同,則本年的實際增長率等于上年的可持續(xù)增長率
C.如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和股利支付率與上年相同,資產(chǎn)負債率比上年提高,則本年的可持續(xù)增長率低于上年的可持續(xù)增長率
D.如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和資產(chǎn)負債率與上年相同,股利支付率比上年下降,則本年的可持續(xù)增長率低于上年的可持續(xù)增長率
【答案】ACD
【解析】在不增發(fā)新股的情況下,如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率、資產(chǎn)負債率和股利支付率已經(jīng)達到公司的極限,則以后年度可持續(xù)增長率等于本年的可持續(xù)增長率,所以,選項A錯誤;如果不增發(fā)新股,本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率、資產(chǎn)負債率和股利支付率與上年相同,則本年的實際增長率等于本年的可持續(xù)增長率,也等于上年的可持續(xù)增長率,所以,選項B正確;在不增發(fā)新股的情況下,如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和股利支付率與上年相同,資產(chǎn)負債率比上年提高,則本年的可持續(xù)增長率高于上年的可持續(xù)增長率,所以,選項C錯誤;在不增發(fā)新股的情況下,如果本年的營業(yè)凈利率、總資產(chǎn)周轉率和資產(chǎn)負債率與上年相同,股利支付率比上年下降,利潤留存率比上年上升,則本年的可持續(xù)增長率高于上年的可持續(xù)增長率,所以,選項D錯誤。
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