2020注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)成本管理》每日一練(11月23日)，更多關(guān)于注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試模擬試題，請(qǐng)關(guān)注新東方職上網(wǎng)或微信搜索”職上注冊(cè)會(huì)計(jì)師"。

　　1、下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公式中，正確的有(　)。

　　A、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資

　　B、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出

　　C、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加

　　D、實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加

　　【正確答案】 AD

　　【答案解析】 實(shí)體現(xiàn)金流量=營業(yè)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-資本支出，其中，營業(yè)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營利潤+折舊與攤銷，資本支出=凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加+折舊與攤銷，所以，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加，即選項(xiàng)B的表達(dá)式不正確，選項(xiàng)D的表達(dá)式正確。由于稅后經(jīng)營利潤-經(jīng)營營運(yùn)資本增加-凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=稅后經(jīng)營利潤-(經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加)，而經(jīng)營營運(yùn)資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，所以，實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)增加，由于凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=經(jīng)營資產(chǎn)增加-經(jīng)營負(fù)債增加，所以，選項(xiàng)C的表達(dá)式不正確;由于凈經(jīng)營資產(chǎn)增加=凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資，所以，選項(xiàng)A的表達(dá)式正確。

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　　【點(diǎn)評(píng)】本題考核實(shí)體現(xiàn)金流量的相關(guān)計(jì)算公式。題目難度不大，我們記住公式即可。

　　解析中的公式是非常詳細(xì)的，我們按照教材的公式掌握即可。實(shí)體現(xiàn)金流量=稅后經(jīng)營凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資，這個(gè)公式的含義就是實(shí)體現(xiàn)金流量=企業(yè)整體流入-企業(yè)整體流出，稅后經(jīng)營凈利潤=凈利潤+稅后利息，是企業(yè)整體的流入，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈負(fù)債增加+股東權(quán)益增加，是企業(yè)整體的流出。

　　2、可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)有(　)。

　　A、籌資成本高于純債券

　　B、股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn)

　　C、股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn)

　　D、票面利率比普通債券高

　　【正確答案】 ABC

　　【答案解析】 可轉(zhuǎn)換債券籌資的缺點(diǎn)包括：(1)股價(jià)上漲風(fēng)險(xiǎn);(2)股價(jià)低迷風(fēng)險(xiǎn);(3)籌資成本高于普通債券?？赊D(zhuǎn)換債券的票面利率比純債券低。

　　【點(diǎn)評(píng)】本題考核可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)。題目沒有難度，記住教材的幾點(diǎn)即可解題。

　　(1)股價(jià)上漲的風(fēng)險(xiǎn)，是指轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格大幅上漲，公司只能以較低的固定轉(zhuǎn)換價(jià)格換出股票，會(huì)降低公司的股權(quán)籌資額，比如轉(zhuǎn)換價(jià)格為50元/股，而轉(zhuǎn)換時(shí)股票價(jià)格已漲至90元/股，那公司只能以50元/股的低價(jià)籌資，籌資額大大低于市價(jià)的90元/股。

　　(2)股價(jià)低迷的風(fēng)險(xiǎn)，是股價(jià)沒有達(dá)到轉(zhuǎn)股所需要的水平，可轉(zhuǎn)換債券持有者沒有如期轉(zhuǎn)換普通股，那么公司只能繼續(xù)負(fù)擔(dān)債務(wù)。而在訂有回售條款的情況下，公司短期內(nèi)集中償還債務(wù)的壓力會(huì)更明顯。尤其是有些公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的目的是籌集權(quán)益資本，股價(jià)低迷將使其原定目的無法實(shí)現(xiàn)。

　　(3)由于可轉(zhuǎn)換債券以后可以轉(zhuǎn)換成股票，股票的籌資成本高于債券的籌資成本，所以可轉(zhuǎn)換債券的籌資成本要高于普通債券的。但是，正是由于以后可以轉(zhuǎn)換為股票，投資者愿意接受比普通債券低的利率。

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