2020注冊會計師《財務成本管理》每日一練(11月16日)
2020-11-16 08:25:46 來源：網(wǎng)絡
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1、甲上市公司2013年度的利潤分配方案是每10股派發(fā)現(xiàn)金股利12元，預計公司股利可以10%的速度穩(wěn)定增長，股東要求的收益率為12%。于股權登記日，甲公司股票的預期價格為( )元。
A、60
B、61.2
C、66
D、67.2
【正確答案】 D
【答案解析】 股票的預期價格=未來股利的現(xiàn)值，本題中，2013年的每股股利=12/10=1.2(元)，預計2014年的每股股利=1.2×(1+10%)，2014年以及以后各年的股利現(xiàn)值=1.2×(1+10%)/(12%-10%)=66(元)，由于股利支付日在股權登記日之后，所以，在股權登記日2013年的股利還未收到，但是很快(幾天內(nèi))就會收到，所以，對于2013年的每股股利，不用復利折現(xiàn)，股權登記日甲公司股票的預期價格=1.2+66=67.2(元)。
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2、某股票現(xiàn)行價格為20元，以該股票為標的資產(chǎn)的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執(zhí)行價格均為24.96元，都在六個月后到期，年無風險利率為8%，如果看漲期權的價格為10元，看跌期權的價格應為( )元。
A、6
B、6.89
C、13.11
D、14
【正確答案】 D
【答案解析】 根據(jù)平價定理：看漲期權價格C-看跌期權價格P=標的資產(chǎn)價格S-執(zhí)行價格現(xiàn)值PV(X)。所以看跌期權的價格P=-20+10+24.96/(1+8%/2)=14(元)。
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