2020注冊會計師《財務成本管理》每日一練(9月28日)
2020-09-28 09:54:00 來源：網(wǎng)絡
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1、某公司股票的當前市價為10元，有一種以該股票為標的資產(chǎn)的看跌期權，執(zhí)行價格為8元，到期時間為三個月，期權價格為3.5元。下列關于該看跌期權的說法中，不正確的有( )。
A、該期權處于實值狀態(tài)
B、該期權的內在價值為2元
C、該期權的時間溢價為3.5元
D、買入該看跌期權的最大凈收入為4.5元
【正確答案】 ABD
【答案解析】 對于看跌期權來說，現(xiàn)行資產(chǎn)的價格高于執(zhí)行價格時，處于“虛值狀態(tài)”，所以，選項A的說法不正確;對于看跌期權來說，現(xiàn)行資產(chǎn)的價格高于執(zhí)行價格時，內在價值等于零，所以，選項B的說法不正確;時間溢價=期權價格-內在價值=3.5-0=3.5(元)，所以，選項C的說法正確;買入該看跌期權的凈收入=Max(執(zhí)行價格-股票市價，0)=Max(8-股票市價，0)，由此可知，買入該看跌期權的最大凈收入為8元，選項D的說法不正確。
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2、下列有關風險中性原理的說法中，正確的有( )。
A、假設投資者對待風險的態(tài)度是中性的，所有證券的期望報酬率都應當是無風險報酬率
B、風險中性的投資者不需要額外的收益補償其承擔的風險
C、在風險中性的世界里，將期望值用無風險利率折現(xiàn)，可以獲得現(xiàn)金流量的現(xiàn)值
D、假設股票不派發(fā)紅利，期望報酬率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×股價下降百分比
【正確答案】 ABC
【答案解析】 假設股票不派發(fā)紅利，期望報酬率=上行概率×股價上升百分比+下行概率×(-股價下降百分比)。
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