2020注冊會計師《財務(wù)管理》每日一練(8月23日)，新東方職上小編為大家整理了相關(guān)內(nèi)容，供考生們參考。 更多關(guān)于注冊會計師考試模擬試題，請關(guān)注新東方職上網(wǎng)。

　　1.市盈率和市凈率的共同驅(qū)動因素包括(　　)。

　　A.股利支付率

　　B.增長率

　　C.風(fēng)險(股權(quán)成本)

　　D.權(quán)益凈利率

　　【答案】ABC

　　2.債券A和債券B是兩支剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均高于折現(xiàn)率，以下說法中，正確的有(　　)。

　　A.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

　　B.如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

　　C.如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價值低

　　D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，折現(xiàn)率與票面利率差額大的債券價值高

　　【答案】BD

　　【解析】本題的主要考核點是債券價值的主要影響因素分析。對于平息債券(即分期付息債券)，票面利率高于折現(xiàn)率，債券為溢價發(fā)行。在溢價發(fā)行的情形下，如果兩債券的折現(xiàn)率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高，選項A錯誤，選項B正確;如果兩債券的償還期限和折現(xiàn)率相同，利息支付頻率高的債券價值高，選項C錯誤;如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，則折現(xiàn)率與票面利率差額越大(即票面利率一定的時候，折現(xiàn)率降低)，債券價值就越高，選項D正確。

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　　3.根據(jù)代理理論，下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的表述中，正確的有(　　)。

　　A.在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理成本

　　B.當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對富裕時，提高債務(wù)籌資比例，有助于抑制經(jīng)理層的過度投資行為

　　C.當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東拒絕接受凈現(xiàn)值為正的新項目將導(dǎo)致投資不足問題

　　D.當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東選擇高風(fēng)險投資項目將導(dǎo)致債權(quán)人財富向股東轉(zhuǎn)移的資產(chǎn)替代問題

　　【答案】BCD

　　【解析】在債務(wù)合同中引入限制性條款將增加債務(wù)代理收益，選項A錯誤;當(dāng)企業(yè)自由現(xiàn)金流相對富裕時，提高債務(wù)籌資比例，增加了債務(wù)利息固定性支出在自由現(xiàn)金流量中的比例，實現(xiàn)對經(jīng)理的自利性機會主義行為的制約，選項B正確;當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東如果預(yù)見采納凈現(xiàn)值為正的新投資項目會以犧牲自身利益為代價補償債權(quán)人，股東就缺乏積極性投資該項目，將導(dǎo)致投資不足問題，選項C正確;當(dāng)企業(yè)陷入財務(wù)困境時，股東選擇高風(fēng)險投資項目提高了債務(wù)資金的實際風(fēng)險水平，降低了債務(wù)價值，這種通過高風(fēng)險項目的過度投資實現(xiàn)把債權(quán)人的財富轉(zhuǎn)移到股東手中的現(xiàn)象被稱為“資產(chǎn)替代問題”，選項D正確。

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