1.

　　下列有關(guān)公司資本成本的用途的表述，正確的是(　　)。

　　A.投資決策決定了一個(gè)公司的加權(quán)平均資本成本

　　B.各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)投資的資本成本是相同的

　　C.資本成本是投資人要求的必要報(bào)酬率

　　D.如果投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同，公司資本成本不能作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，此時(shí)，公司資本成本沒(méi)有重要價(jià)值

　　【答案】 C

　　【解析】

　　籌資決策決定了一個(gè)公司的加權(quán)平均資本成本，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;公司各類(lèi)資產(chǎn)的收益、風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性不同，可以把各類(lèi)流動(dòng)資產(chǎn)投資看成是不同的“投資項(xiàng)目”，它們有不同的資本成本，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤;如果投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同，公司資本成本不能作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率，此時(shí)，公司資本成本仍具有重要價(jià)值，它提供了一個(gè)調(diào)整的基礎(chǔ)，根據(jù)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)與公司風(fēng)險(xiǎn)的差別，適當(dāng)調(diào)增或調(diào)減可以估計(jì)項(xiàng)目的資本成本，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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　　2.

　　下列有關(guān)公司資本成本用途的表述，正確的是(　　)。

　　A.投資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)

　　B.加權(quán)平均資本成本可以指導(dǎo)資本結(jié)構(gòu)決策

　　C.評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)，會(huì)使用公司的資本成本作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率

　　D.資本成本是投資人要求的實(shí)際報(bào)酬率

　　【答案】 B

　　【解析】

　　籌資決策的核心問(wèn)題是決定資本結(jié)構(gòu)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤;公司資本成本與項(xiàng)目資本成本是不同的，評(píng)估項(xiàng)目?jī)r(jià)值時(shí)，應(yīng)選用項(xiàng)目資本成本折算，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤;資本成本是投資人要求的期望報(bào)酬率，而不是已經(jīng)獲得或?qū)嶋H獲得的報(bào)酬率，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

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