2020注冊(cè)會(huì)計(jì)師《財(cái)務(wù)管理》每日一練（1.7)

2020-01-07 09:45:00        來(lái)源：網(wǎng)絡(luò)

　　【1】某公司擬發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證的債券籌集資金，已知目前等風(fēng)險(xiǎn)公司債券的市場(chǎng)利率為8%，該公司稅后普通股成本為12%，所得稅稅率為25%。要使得本次發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案可行，則其稅前籌資成本的范圍為(　)。

　　A.大于8%，小于12%

　　B.大于8%，小于16%

　　C.大于6%，小于16%

　　D.大于6%，小于12%

　　『正確答案』B

　　『答案解析』要使本次發(fā)行附帶認(rèn)股權(quán)證債券的籌資方案可行，附帶認(rèn)股權(quán)證的債券的稅前成本必須處于等風(fēng)險(xiǎn)債務(wù)的市場(chǎng)利率和普通股稅前成本之間。

http://images.51zhishang.com/2019/1015/20191015100318354.png2020年注冊(cè)會(huì)計(jì)師備考通關(guān)秘籍 點(diǎn)擊下載>> 

　　【2】甲公司擬發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，當(dāng)前等風(fēng)險(xiǎn)普通債券的市場(chǎng)利率為5%，股東權(quán)益成本為7%。甲公司的企業(yè)所得稅稅率為20%。要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的區(qū)間為(　)。

　　A.4%～7%

　　B.5%～7%

　　C.4%～8.75%

　　D.5%～8.75%

　　『正確答案』 D

　　『答案解析』如果可轉(zhuǎn)換債券的稅后成本高于股權(quán)成本，則不如直接增發(fā)普通股，所以，要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的最大值為7%/(1-20%)=8.75%;如果可轉(zhuǎn)換債券的稅前成本低于普通債券的利率，則對(duì)投資人沒(méi)有吸引力。要使發(fā)行方案可行，可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本的最小值為5%。


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