【例題】與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)(　)。

　　A.資金成本較高

　　B.易變現(xiàn)率較高

　　C.舉債和還債的頻率較高

　　D.蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)較高

　　『正確答案』AB

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　　『答案解析』與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)，短期金融負(fù)債所占比重較小，所以，舉債和還債的頻率較低，同時(shí)蒙受短期利率變動(dòng)損失的風(fēng)險(xiǎn)也較低。然而，另一方面，卻會(huì)因長(zhǎng)期負(fù)債資本成本高于短期金融負(fù)債的資本成本導(dǎo)致與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)，資金成本較高。易變現(xiàn)率=(長(zhǎng)期資金-長(zhǎng)期資產(chǎn))/經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)，與采用激進(jìn)型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略相比，企業(yè)采用保守型營(yíng)運(yùn)資本籌資策略時(shí)，長(zhǎng)期資金較多，因此，易變現(xiàn)率較高。

　　【例題】企業(yè)采用成本分析模式管理現(xiàn)金，在最佳現(xiàn)金持有量下，下列各項(xiàng)中正確的有(　)。

　　A.機(jī)會(huì)成本等于短缺成本

　　B.機(jī)會(huì)成本與管理成本之和最小

　　C.機(jī)會(huì)成本與短缺成本之和最小

　　D.機(jī)會(huì)成本等于管理成本

　　『正確答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，機(jī)會(huì)成本、管理成本、短缺成本之和最小的現(xiàn)金持有量是最佳現(xiàn)金持有量。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無(wú)明顯的比例關(guān)系，因此機(jī)會(huì)成本和短缺成本之和最小時(shí)的現(xiàn)金持有量為最佳現(xiàn)金持有量，此時(shí)機(jī)會(huì)成本等于短缺成本。

　　【例題】甲公司采用隨機(jī)模式進(jìn)行現(xiàn)金管理，確定最低現(xiàn)金持有量是10萬(wàn)元，現(xiàn)金返回線是40萬(wàn)元，下列操作中正確的有(　)。

　　A.當(dāng)現(xiàn)金余額為50萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)用現(xiàn)金10萬(wàn)元買入有價(jià)證券

　　B.當(dāng)現(xiàn)金余額為8萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)轉(zhuǎn)讓有價(jià)證券換回現(xiàn)金2萬(wàn)元

　　C.當(dāng)現(xiàn)金余額為110萬(wàn)元時(shí)，應(yīng)用現(xiàn)金70萬(wàn)元買入有價(jià)證券

　　D.當(dāng)現(xiàn)金余額為80萬(wàn)元時(shí)，不用進(jìn)行有價(jià)證券與現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)換操作

　　『正確答案』CD

　　『答案解析』在隨機(jī)模式下，如果現(xiàn)金量在控制的上下限之內(nèi)，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，否則，應(yīng)該進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金持有量回到現(xiàn)金返回線。本題中，現(xiàn)金持有量的上限H=3R-2L=3×40-2×10=100(萬(wàn)元)，現(xiàn)金持有量的下限為10萬(wàn)元，所以，如果現(xiàn)金量在10～100萬(wàn)元之間，不必進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，否則，應(yīng)該進(jìn)行現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換，使得現(xiàn)金量回到40萬(wàn)元。由此可知，選項(xiàng)A和選項(xiàng)B的說法不正確，選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的說法正確。

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