三、計算分析題

　　1、ABC公司是一零售業(yè)上市公司，請你協(xié)助完成2011年的盈利預測工作，上年度的財務報表如下：

　　利潤表

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　　2010年 單位：萬元

　　資產(chǎn)負債表

　　2010年12月31日 單位：萬元

　　其他財務信息如下：

　　(1)下一年度的銷售收入預計為1512萬元;

　　(2)預計毛利率上升5個百分點;

　　(3)預計經(jīng)營和管理費的變動部分與銷售收入的百分比不變;

　　(4)預計經(jīng)營和管理費的固定部分增加20萬元;

　　(5)購置固定資產(chǎn)支出220萬元，并因此使公司年折舊額達到30萬元;

　　(6)應收賬款周轉率(按年末余額計算)預計不變，上年應收賬款均可在下年收回;

　　(7)年末應付賬款余額與當年進貨金額的比率不變;

　　(8)期末存貨金額不變;

　　(9)現(xiàn)金短缺時，用短期借款補充，借款的平均利息率不變，借款必須是5萬元的倍數(shù);假設新增借款需年初借入，所有借款全年計息，本金年末不歸還;年末現(xiàn)金余額不少于10萬元;

　　(10)預計所得稅為30萬元;

　　(11)假設年度內(nèi)現(xiàn)金流動是均衡的，無季節(jié)性變化。

　　要求：

　　<1> 、確定下年度現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出和新增借款數(shù)額。

　　<2> 、預測下年度稅后利潤。

　　三、計算分析題

　　1、

　　【正確答案】 期初現(xiàn)金余額14萬元

　　現(xiàn)金流入：

　　應收賬款周轉率=1260÷144=8.75(次)

　　期末應收賬款=1512÷8.75=172.8(萬元)

　　現(xiàn)金流入=1512-(172.8-144)=1483.2(萬元)(1分)

　　現(xiàn)金流出：

　　年末應付賬款=1512×(80%-5%)×246÷1008=276.75(萬元)

　　購貨支出=1512×75%-(276.75-246)=1103.25(萬元)

　　費用支出=1512×63÷1260+(63+20)=158.6(萬元)

　　購置固定資產(chǎn)支出：220萬元

　　預計所得稅：30萬元

　　現(xiàn)金流出=1103.25+158.6+220+30=1511.85(萬元)(1分)

　　現(xiàn)金多余或不足：

　　-14.65(14+1483.2-1511.85)萬元

　　加：新增借款的數(shù)額 40萬元

　　減：利息支出 12[(200+40)×10÷200]萬元

　　期末現(xiàn)金余額 13.35萬元

　　【提示】新增借款40萬元計算如下，設借款額為x：

　　x=10+14.65+10+x×(10/200)

　　即現(xiàn)金余缺是14.65，加上現(xiàn)金余額10，加上上年借款的利息(財務費用)10，加上新借款項的利息等于其借款的全額。

　　解得： x=36.47，故借款40萬元。(1分)

　　【正確答案】 預計稅后利潤

　　收入 1512萬元

　　減：銷貨成本 1134[1512×(80%-5%)]萬元

　　毛利 378萬元(1分)

　　減：經(jīng)營和管理費：

　　變動費用 75.6(1512×63÷1260)萬元

　　固定費用 83(63+20)萬元

　　折舊 30萬元

　　營業(yè)利潤 189.4萬元(1分)

　　減：利息 12萬元

　　利潤總額 177.4萬元

　　減：所得稅 30萬元

　　稅后利潤 147.4萬元(1分)

　　【正確答案】 每股收益=147.4÷500=0.29(元/股)(2分)

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