A.在沒有通貨膨脹的情況下，短期政府債券的利率為6%

　　B.期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為0.3%

　　C.無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%

　　D.名義無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%

　　『正確答案』C

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　　『答案解析』純粹利率也稱真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率，所以，本題中，真實(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率為6%。“名義無風(fēng)險(xiǎn)利率”簡稱“無風(fēng)險(xiǎn)利率”，無風(fēng)險(xiǎn)利率為8%。期限風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=10%-6%-2%-0.5%-1.2%=0.3%。

　　【單選題】利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股資本成本時(shí)，下列說法中錯(cuò)誤的是(　)。

　　A.最常見的做法是選用10年期的政府債券利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

　　B.如果經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)沒有發(fā)生顯著改變，可以用歷史的β值估計(jì)股權(quán)成本

　　C.實(shí)務(wù)中，一般情況下使用含通貨膨脹的無風(fēng)險(xiǎn)利率計(jì)算普通股資本成本

　　D.應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的票面利率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表

　　『正確答案』D

　　『答案解析』不同時(shí)間發(fā)行的長期政府債券，其票面利率不同，有時(shí)相差較大。不同年份發(fā)行的、票面利率和計(jì)息期不等的上市債券，根據(jù)當(dāng)前市價(jià)和未來現(xiàn)金流量計(jì)算的到期收益率只有很小差別。因此，應(yīng)當(dāng)選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率的代表。

　　【單選題】同時(shí)買入一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同，該投資策略適用的情況是(　)。

　　A.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈變動(dòng)

　　B.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)大幅度上漲

　　C.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格將會(huì)大幅度下跌

　　D.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格穩(wěn)定

　　『正確答案』A

　　『答案解析』同時(shí)買入一只股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同。這是多頭對敲策略。多頭對敲策略用于預(yù)計(jì)市場價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但不知道升高還是降低的情況下，而空頭對敲則應(yīng)該是其完全相反的情形，即適用于預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場價(jià)格穩(wěn)定的情況。

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